Rejeição do mercado global com o Brasil atingiu nível “nunca antes visto”
Há algo no mercado que “desgosta intensamente do Brasil“, disse Robin Brooks, economista-chefe do Instituto de Finanças Internacionais (IIF, na sigla em inglês), em comentário no Twitter nesta quinta-feira, ao citar fortes saídas de recursos do mercado brasileiro em março.
O IIF reúne as maiores instituições financeiras do mundo.
“Há algo nesse mercado que desgosta intensamente do Brasil… As saídas (de capital) do Brasil em março foram um evento com desvio padrão de -6,0, ou seja, completamente além de qualquer coisa já vista antes…”, disse Brooks, comparando o fluxo negativo do Brasil com o de outros mercados emergentes.
Segundo os últimos dados disponibilizados pelo Banco Central, a saída de investimentos em carteira alcançou 22,068 bilhões de dólares em março, um recorde, somando ações e renda fixa negociadas no mercado doméstico.
There’s something about this market that just intensely dislikes Brazil. We flagged outflows from EM in real time back in March. Now that official BoP data are in, March outflows from Brazil were a -6.0 standard deviation event, i.e. completely beyond anything ever seen before… pic.twitter.com/DMTJNdHBOF
— Robin Brooks (@RobinBrooksIIF) May 14, 2020
Tamanho fluxo negativo ajuda a explicar a disparada de 15,92% do dólar ante o real em março maior valorização mensal desde setembro de 2011 (+18,15%) e a mais forte para o mês desde pelo menos 2002.
No primeiro trimestre, a divisa saltou 29%, mas ainda assim encontrou mais fôlego para alta adicional.
Com base nas cotações desta quinta-feira quando chegou a beirar o inédito patamar de 6 reais–, o dólar acumula valorização de 45% em 2020, a maior dentre as principais moedas globais.
O mercado brasileiro sofre neste ano com as incertezas externas geradas pela crise do coronavírus, mas tem sido lanterna entre seus pares, afetado adicionalmente pela ressurgência de tensões políticas, deterioração fiscal e colapso da economia.
A queda dos juros básicos a mínimas recordes parte de um esforço para dar suporte à atividade tem minado a atratividade da renda fixa brasileira (e, por tabela, do real), o que deixa o Brasil em clara desvantagem frente a outros mercados emergentes com taxas mais elevadas.
Várias casas estrangeiras têm revisado para pior suas projeções para a economia e os ativos locais recentemente, enquanto destacam o aumento da incerteza sobre o país conforme a pandemia de coronavírus se agrava localmente e pressiona mais a já combalida atividade e o cenário para reformas.
O Ibovespa (IBOV) cai 33% em 2020 e o real deprecia 31% ambos com pior desempenho entre seus principais rivais. O bônus de dez anos em dólar cai 6% neste ano, e o título em reais perde 9%.
O CDS de cinco anos saltou de 99,11 pontos no fim de 2019 para mais de 338 pontos nesta sessão, maior alta entre os principais emergentes.