Guidance otimista sugere potencial de crescimento significativo para resultados da Rumo

A Rumo (RAIL3) divulgou ontem de manhã suas projeções financeiras e operacionais para o período de 2021 a 2025. Trazendo números otimistas, na avaliação do Safra, o guidance mostra que existe um potencial de crescimento significativo para os resultados da companhia no futuro.

Pelas estimativas, a Rumo vai atingir Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de R$ 4 bilhões a R$ 4,4 bilhões neste ano. O volume transportado projetado para o mesmo período está entre 72 bilhões e 76 bilhões de TKU (toneladas por quilômetro útil), enquanto o plano de investimentos contempla um montante de até R$ 3,9 bilhões.

Para 2025, a companhia espera chegar a um Ebitda de até R$ 8 bilhões. Os volumes devem ficar entre 99 bilhões e 109 bilhões de TKUs, e os investimentos esperados estão entre R$ 16,5 bilhões e R$ 18,5 bilhões.

Segundo a Ágora Investimentos, o plano de investimentos da Rumo é um “fator de incremento de valor”. A corretora estima um ROIC (retorno sobre o capital investido) atrativo de aproximadamente 23% (considerando apenas o capex de expansão, o crescimento do Ebitda, a taxa efetiva de imposto e de cerca de R$ 600 milhões em despesas de depreciação).

Os analistas ressaltaram que o capex não inclui o projeto Lucas do Rio Verde, a renovação da Malha Sul e novas
concessões, o que confirma que a companhia conta com outro projetos atrativos para desenvolver.

Isso, somado a um cenário mais favorável para a demanda e os volumes de grãos em 2021, fez com que a Ágora decidisse manter a recomendação de compra e o preço-alvo de R$ 31 para a ação da Rumo. Há ainda o leilão da rodovia BR-163, que deve elevar os preços de frete no fim deste ano e no início de 2022.

No caso do Safra, os analistas reforçaram a recomendação de outperform (desempenho esperado acima da média do mercado) e o preço-alvo de R$ 32,80 para a ação da Rumo.

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