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Tenda: Gostamos da prévia, mas desafios permanecem neste ano, diz Credit Suisse

16 out 2019, 9:12 - atualizado em 16 out 2019, 9:17
Analistas listam preocupações em torno da construtora focada em baixa renda (Imagem: Tenda)

Diante da publicação da prévia operacional da Tenda (TEND3) no terceiro trimestre, o Credit Suisse divulgou relatório sobre a construtora, avaliando os números divulgados.

“Gostamos dos números publicados”, afirmam os analistas Luis Stacchini, Eduardo Costa e Vanessa Quiroga, ao destacarem o avanço aproximado de 29% nos lançamentos durante o período como surpresa positiva, além da velocidade de vendas “saudável” de 28%.

Por outro lado, “os números de caixa líquido da companhia provavelmente virão fracos e os distratos devem aumentar no quarto trimestre deste ano”.

“Na nossa avaliação, os resultados da Tenda indicam que a companhia poderá ser capaz de compensar as menores margens brutas com maiores lançamentos (ganhos de participação de mercado)”, afirma o Credit Suisse.

Factível

Neste contexto, Stacchini, Costa e Quiroga avaliam que os recursos do FGTS possuem agora demanda reduzida, com maior seletividade na concessão de crédito pela Caixa e menores subsídios. A união destes fatores explicam parcialmente as menores margens.

O banco ressalta ainda que a Tenda deverá comercializar aproximadamente R$ 525 milhões no quarto trimestre de 2019, algo que parece ser “factível”, especialmente considerando que os lançamentos “mostraram surpresa positiva para cima”.

Indicações

A recomendação para as ações é outperform (desempenho acima da média do mercado), com preço-alvo de R$ 22,00 para doze meses.

Caso as estimativas se concretizem, os papeis deverão cair aproximadamente 3,5%, de acordo com o último fechamento.

Graduado em Ciências Econômicas pela USP, tendo cursado mestrado em Ciências Humanas e em Economia na UFABC, Valter Outeiro acumulou anos de vivência no mercado financeiro através de passagens nas áreas de estratégia de investimentos dentro de private banks, em multinacionais produtoras de índices de ações e em redações de jornalismo econômico.
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Graduado em Ciências Econômicas pela USP, tendo cursado mestrado em Ciências Humanas e em Economia na UFABC, Valter Outeiro acumulou anos de vivência no mercado financeiro através de passagens nas áreas de estratégia de investimentos dentro de private banks, em multinacionais produtoras de índices de ações e em redações de jornalismo econômico.
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