Gosta do setor elétrico? BTG indica três ações para sair no lucro em 2024; veja
O BTG Pactual elegeu suas elétricas preferidas para 2024. De acordo com os analistas João Pimentel, Gisele Gushiken e Maria Resende, embora ainda se observem bons níveis de reservatórios e preços de energia baixos, a maré parece estar mudando.
“Os preços estão gradualmente se aproximando das nossas estimativas, e algumas geradoras ainda estão precificando uma visão mais pessimista”, destacam.
Os nomes preferidos do BTG são:
| Empresa | Ticker | Preço-alvo | Potencial* |
|---|---|---|---|
| Copel | CPLE6 | R$ 12 | 20% |
| Eletrobras | ELET6 | R$ 54 | 17% |
| Equatorial | EQTL3 | R$ 42 | 22% |
*em relação ao preço do fechamento do dia 24 de janeiro
Eletrobras, tempestade passou?
Segundo o BTG, após a sua privatização em junho de 2022, a Eletrobras enfrentou desafios, incluindo:
- recuperação mais lenta do que o esperado;
- ruído político após mudança de governo em 2023 e ação judicial visando derrubar o limite de votação de 10% aprovado durante o processo de capitalização; e
- revisão em baixa das expectativas de preços de energia no mercado devido a outra estação chuvosa com fortes chuvas em 2022-23;
“No entanto, este cenário perfeito de tempestade começou a se reverter nos últimos meses. A reviravolta parece ter ganhado força, com Ivan Monteiro substituindo Wilson Ferreira como CEO e Eduardo Haiama (exCFO Equatorial) nomeado como CFO em Out-23″, explica.
Ainda segundo o banco, coincidentemente ou não, há avanços nas iniciativas de turnaround sob nova gestão, com resultados positivos no segundo e terceiro trimestre, avanço no programa de desinvestimentos, atualizações positivas nos empréstimos compulsórios e otimizações estruturais.
“Esperamos também ver atualizações positivas nas negociações de empréstimos compulsórios e potenciais desinvestimentos de ativos não essenciais. A redução de custos deverá persistir em 2024, impulsionada pela redução dos custos com pessoal do programa de demissão voluntário e esperamos um resultado positivo de um potencial acordo com o governo, eliminando esta sobrecarga política”, destaca.
- Temporada de resultados chegando: O que esperar de Magazine Luiza, Vale, Itaú e outras gigantes da bolsa? Larissa Quaresma e Fernando Ferrer comentam as perspectivas para o 4T23, assista aqui:
Equatorial, a queridinha
Segundo pesquisa feita pelo BTG, a Equatorial é o papel preferido dos investidores em serviços públicos (29% dos entrevistados têm a empresa como favorita).
“Esta preferência justifica-se pelo seu excelente historial em operações de distribuição e alocação de capital. Recentemente, desfrutou de revisões tarifárias muito positivas, levando a um forte aumento no Ebitda e a menores investimentos nos próximos anos”, explica.
Além disso, os analistas dizem que o recente pico nas temperaturas energéticas também deve se traduzir em fortes resultados no quarto trimestre.
E para completar, o BTG coloca que mesmo com alta em 2023 (34% ante 22,3% do IBOV), a ação ainda oferece uma TIR (taxa interna de retorno) real de 10,5%, um prêmio de 486 bps (pontos-base) para os títulos do tesouro brasileiro de 10 anos.
Copel
O BTG diz que o caso da Copel é semelhante ao da Eletrobras devido aos ganhos de eficiência pós-privatização.
“Embora a Copel ofereça menos vantagens, vemos que ela está menos exposta aos preços de energia, com muito menos risco negativo e um carregamento de dividendos decente, que poderia ser melhorado pelos desinvestimentos recentes e esperados”, destaca.
Outro gatilho positivo, segundo o banco, poderia ser a migração para o Novo Mercado, o que melhoraria enormemente a liquidez das ações. Antes da privatização, essa migração não foi aprovada pelo BNDES, mas se um acordo entre a Eletrobras e o governo for alcançado este ano, o banco poderá aprovar a migração, destaca.
“A conclusão do seu processo de privatização explica o bom desempenho da Copel em 2023 (+36% vs. +22,3% do IBOV). Mas ainda o vemos a ser negociado a uma TIR real de 10,3%, representando um bom risco-retorno, uma vez que combina proteção e riscos baixos com possíveis gatilhos positivos em 2024, à medida que a sua recuperação avança”, conclui.