Gerdau: Credit Suisse eleva preço-alvo da ação por recuperação mais rápida do que o previsto

O Credit Suisse reforçou a recomendação de outperform (desempenho esperado acima da média do mercado) e elevou o preço-alvo para a ação da Gerdau (GGBR4), de R$ 19 a R$ 26, após incorporar no modelo de investimento os resultados do segundo trimestre do ano, a alta dos preços de aço longo no Brasil e as novas projeções de embarque doméstico da commodity (alta de 2% no comparativo anual em 2020).

Apesar dos efeitos da pandemia de covid-19 na economia brasileira, os analistas do banco enxergam uma recuperação dos ganhos para a empresa siderúrgica nos próximos anos.

“A demanda por aço longo tem se mostrado bastante resiliente, com as vendas já estáveis no acumulado do ano (com recuperação da queda anual de aproximadamente 20% em abril). Adicionalmente, nossos canais de checagem sobre o segmento de distribuição de aço mencionam o aumento das dificuldades em obter material dos fabricantes nos próximos meses, sugerindo que o mercado está bem apertado”, afirmaram Caio Ribeiro e Gabriel Galvão, autores do relatório divulgado pelo Credit Suisse aos clientes.

Estados Unidos

A demanda de aço no mercado norte-americano se recupera com a retomada das operações de montadoras e a aceleração das atividades de construção. Os números mais saudáveis e sustentáveis levaram a uma atualização das estimativas de embarque, de uma queda de 11% para uma retração de apenas 1% em 2020.

“A partir de 2021, existe potencial para um ambicioso pacote de infraestrutura de US$ 800 bilhões a US$ 1 trilhão  a ser anunciado nos Estados Unidos, o que, se confirmado, poderia levar a um aumento significativo da demanda para a Gerdau, visto que a maior parte de sua exposição no país recai sobre o segmento de construção não residencial”, complementaram Ribeiro e Galvão.

O Credit Suisse vê espaço para novas altas dos preços do aço. A expectativa levou à revisão do Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da Gerdau, que deve atingir cerca de R$ 6 bilhões neste ano e R$ 7 bilhões em 2021.