George Wachsmann: Pacotinho na cara do gol e mutirão de vacinação nos EUA

Boa tarde!

Mercados globais iniciam bem a quinta-feira, com alta generalizada na Europa e boa performance dos futuros do Dow Jones e do S&P, nos EUA. A agenda do dia será leve no Brasil e eventuais notícias envolvendo dados econômicos, se surpreenderem o mercado, deverão vir de fora. Depois da aprovação da LDO para 2021 e com boas perspectivas para os preços das commodities, o mercado brasileiro tenderá a uma continuidade da boa performance, com as naturais correções, claro. A ver…

• Perto do recorde histórico

Lei de Diretrizes Orçamentária para 2021 aprovada! Ainda bem que os temores sobre uma eventual obstrução no Congresso eram infundados. Como se não bastasse, a vitória foi bem relevante, por 444 votos a 10, permitindo um descanso para o mercado em relação ao quadro fiscal e excluindo a possibilidade de shutdown do governo.

Ontem (16), com uma menor preocupação de que as contas do país explodam, bancos e commodities (minério e petróleo), que possuem participação relevante no Ibovespa, puxaram o índice para cima. Chegamos em nosso maior patamar desde o fim de janeiro, pouco abaixo do recorde histórico.

Curiosamente, não foi um dia tradicional de risk-on, uma vez que os juros empinaram e o dólar subiu. Agora, com uma agenda mais fraca em Brasília e sem gatilhos muito óbvios em termos de um ou outro dado econômico, a possibilidade de um rali nos últimos dias do ano é maior.

• Pacotinho na cara do gol e mutirão de vacinação

Os líderes do Congresso de ambos os partidos expressaram confiança crescente de que Washington será capaz de fechar um acordo de última hora para fornecer alívio aos americanos e às empresas duramente atingidas pela pandemia. Democratas e republicanos pareceram otimistas após a conclusão das conversas pessoais entre as lideranças do Congresso.

Nada foi finalizado ainda, mas todos os sinais apontam para um anúncio que incluirá uma extensão dos benefícios aos desempregados, empréstimos para pequenas empresas em dificuldades e financiamento para distribuição de vacinas. Assim, o pacote, já desidratado e dividido em duas etapas, poderá ser anunciado a qualquer momento.

A notícia é positiva, principalmente se considerarmos os bons ventos das vacinas. O período de tempo em que a maioria dos americanos terá direito à vacina contra o coronavírus continua melhorando. Era argumentado que os EUA poderiam imunizar um terço de sua população em três meses, mas agora parece que a maior parte do país já poderá ter recebido a vacina até tal data. Esse cronograma pode ser ainda melhor se a aprovação das vacinas AstraZeneca e Johnson & Johnson vier em breve.

• Brexit e BoE

O processo de separação entre a UE e o Reino Unido avançou e, ao que tudo indica, os direitos de pesca são o último obstáculo para um acordo.

Paralelamente, espera-se que o Banco da Inglaterra (BoE) reafirme hoje seu compromisso com uma política monetária relaxada, dada a crise de saúde em curso e as preocupações sobre cicatrizes econômicas profundas. Os esforços do banco central para imprimir dinheiro foram fundamentais para os mercados este ano. Na verdade, a crise atual, sem precedentes na história, foi combatida por uma resposta fiscal e monetária coordenada no âmbito global, o que levou a taxas de juros historicamente baixas — muito provavelmente elas permanecerão assim até que o mundo possa finalmente se libertar da pandemia. A combinação dessas condições sustentou os ganhos contínuos do mercado de ações. Não vemos razão para que 2021 seja diferente.

• Anote aí!

Com agenda aliviada no Brasil, resta prestar atenção no Relatório Trimestral de Inflação. O Tesouro também realiza leilão de títulos, mas nada muito relevante além disso.

Na Europa, Banco da Inglaterra emite posição sobre juros, como comentamos acima. Já saíram agora de manhã dados de inflação ao consumidor da Zona do Euro — em linha com o esperado, com exceção da inflação núcleo (exclui itens mais voláteis), que veio levemente pior que a expectativa.

Nos EUA, os pedidos de auxílio-desemprego, como sempre, merecem uma atenção adicional. Dados de atividade econômica da Filadélfia marcam o dia, também.

• Muda o que na minha vida?

O Federal Reserve falou o que devia, mas decepcionou um pouco. A autoridade monetária manteve a taxa de juros entre 0% e 0,25% ao ano e reforçou seu compromisso de comprar pelo menos US$ 120 bilhões em títulos por mês até que um progresso substancial tenha sido feito em direção às metas de emprego e estabilidade de preços. O forward guidance foi mantido, uma vez que Powell não enxerga uma inflação forte nos próximos anos. Ou seja, juros baixos por mais tempo.

Assim, a autoridade monetária se comprometeu a continuar a fornecer liquidez enquanto houver necessidade, mas sem uma atuação adicional já agora. Isso reforça a ideia de que o Fed não permitirá que a inflação saia do controle.

Existem alguns riscos para tal prognóstico, é claro. Se as vacinas ajudarem a gerar uma recuperação econômica acima do esperado em 2021, os preços podem começar a subir, forçando uma elevação das taxas de juros mais cedo.

Por enquanto, contudo, sem nenhuma alta dos juros no radar. Mudança na taxa de juros americana afeta o mundo inteiro, inclusive o Brasil, pois é tida como a risk-free (taxa livre de risco) global.

Finalmente o Tech Select completou seis meses de vida.

Significa dizer que, a partir de agora, nós realizaremos prestações de contas regulares sobre a rentabilidade desse produto para você, cliente Vitreo, merecedor de nossa transparência total.

E para iniciar os trabalhos, aqui vai a primeira satisfação sobre esse fundo tão querido, que investe naquelas que consideramos as maiores empresas de tecnologia do mundo.

Foram impressionantes 32,10% de retorno apenas nesses seis primeiros meses de Tech Select, desde a criação do fundo, em 8 de junho de 2020, até a cota de 14 de dezembro de 2020. Um resultado que nos alegra.

Estamos muito felizes por mostrar que quem entrou no fundo logo no começo está bastante satisfeito com a performance do produto até agora.

É sempre bom lembrar que rentabilidade passada não garante rentabilidade futura e que números como o que trouxemos agora podem não se repetir. Mas estamos bastante confiantes. O Tech Select ainda tem tudo para continuar com uma performance igualmente expressiva no futuro, pois sabemos da força dessa tese.

Caso você também esteja comprado nessa ideia e o Tech Select faça sentido para o seu perfil de investimento, convidamos você a conhecer melhor o produto, lendo suas informações adicionais e o seu regulamento completo clicando aqui.

Um abraço,

Jojo.