Fundos imobiliários: galpões de logística são os mais resistentes à crise, diz XP

A XP Investimentos atualizou suas estimativas para os fundos imobiliários (FIIs) lastreados em logística, como galpões e centros de distribuição, e concluiu que este é o segmento de FIIs mais resiliente à crise econômica causada pelo coronavírus.

Renan Manda, que assina o relatório, afirma que “o segmento apresentará impacto limitado advindo do contágio do Covid-19. Ainda, seguimos com perspectiva positiva para o crescimento do segmento nos próximos anos em razão da perspectiva de crescimento econômico e maior adoção do e-commerce”.

Dos seis fundos avaliados pela XP, três receberam recomendação de compra: LVBI11 (preço-alvo de R$ 128), XPIN11 (preço-alvo de R$ 144) e XPLG11 (preço-alvo de R$ 132).

A XP recomendou neutralidade para outros três papéis: BRCO11 (preço-alvo de R$ 126), HGLG11 (preço-alvo de R$ 191) e SDIL11 (preço-alvo de R$ 105).

Preferido

De todos os fundos analisados, o top pick (favorito) da gestora é o fundo XP Log (XPLG11)., cuja receita provém de 15 empreendimentos já em operação e dois em construção, totalizando 647 mil metros quadrados de área bruta locável.

Manda acrescenta que os inquilinos do fundo são empresas bem estruturadas, como a varejista de materiais de construção e decoração Leroy Merlin e o Grupo Pão de Açúcar. Outro destaque é o fôlego dos contratos, com 78% da carteira vencendo após 2023.

Para Manda, isso garante “maior estabilidade na receita de locação em relação à rescisão de contratos e concessões aos inquilinos”. A XP aponta também que o fundo ainda pode elevar sua rentabilidade, com a conclusão dos empreendimentos em construção.