Fundos imobiliários cortam dividendos em 27%

Os fundos imobiliários negociados em bolsa (FIIs) que compõem o índice IFIX cortaram os dividendos em aproximadamente 27% em relação aos patamares pré-crise do coronavírus, calcula a XP Investimentos em um relatório enviado a clientes.

“A deterioração da situação financeira de alguns inquilinos impactou consideravelmente o resultado operacional dos fundos imobiliários, que refletiu em menor distribuição de dividendos no mês de março e abril”, ressalta o analista Renan Manda.

Os mais impactados, explica Manda, são os FIIs de “tijolo”. O segmento de shopping centers está comprometido por conta do menor fluxo de pessoas e deterioração da saúde financeira dos seus inquilinos.

“Devido ao resultado operacional fraco, os fundos de shopping centers apresentaram redução drástica no pagamento de dividendos em abril (queda de -97% em relação ao distribuído em fevereiro)”, revela.

Já para lajes corporativas e galpões logísticos, o impacto será “significativamente menor”, aponta.

“No entanto, já é possível verificar queda na distribuição de dividendos, sinalizando menor resultado operacional, principalmente dos fundos com maior exposição aos setores mais afetados e/ou empresas com posição de liquidez menos confortável”, explica Manda.

Por fim, os fundos de recebíveis apresentam uma resiliência maior pelo fato de que a inadimplência é compensada pelas estruturas robustas de garantias dos CRIs (como o fundo de reserva).

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Ainda assim, a queda das taxas de juros e inflação nos últimos meses implica em menor rendimento dos ativos de renda fixa em seus portfólios (normalmente indexados à inflação ou CDI), avalia a XP.