Fundo imobiliário de shopping ganha confiança do Santander; veja seleção para abril

O Santander manteve mais uma vez os 13 fundos imobiliários de sua carteira recomendada para abril. Porém, o banco ajustou o peso de alguns FIIs.

O analista Flávio Pires destaca que o banco reduziu a alocação no fundo imobiliário TG Ativo Real (TGAR11), de 8% para 4%, mesmo gostando do ativo.

“Gostamos pelas parcerias estratégicas com players locais para o desenvolvimento dos projetos, proporcionando melhor conhecimento e capacidade de execução nas regiões em que atua, principalmente no Centro-Oeste”, avalia.

Em contrapartida, o Santander elevou mais uma vez a posição no fundo imobiliário XP Malls (XPML11), passando de 6% para 8%. “Ele continua com uma precificação interessante e resultado operacional robusto. Além disso, tem um resultado não recorrente para ser distribuído nos próximos meses, que poderá turbinar o dividend yield do fundo”, diz o analista.

O banco também elevou as alocações em Mauá Capital Recebíveis (MCCI11), de 8% para 10%. Segundo Pires, o fundo de papel apresenta um desconto atrativo para entrada ou aumento da exposição, sendo uma recomendação de carrego, considerando seu indexado mais prêmio.

A carteira do Santander concentra 35% de ativos do segmento de recebíveis imobiliários, enquanto híbridos chegam a 26,5%. Os segmentos logístico e industrial somam 15% e escritórios chegam a 9%. Já shoppings/varejo somam 8%, enquanto os fundos de fundos ficam com 6,5% da alocação do Santander.

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Carteira segue acima do índice de fundos imobiliários

Em março, a rentabilidade da carteira ficou negativa em 0,35%, mas acima do índice de referência do setor (Ifix), que fechou o mês em queda de 1,69%. A performance considera tanto a valorização das cotas como a distribuição de rendimentos dos FIIs recomendados.

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Segundo o banco, o retorno acumulado nos últimos 12 meses tem variação positiva de 2,68%, 3,9 pontos percentuais (p.p.) acima do Ifix no mesmo período.

Desde o início da carteira, em janeiro de 2017, a rentabilidade acumulada tem valorização de 114,73%, 68 p.p. acima do índice do setor.

Veja os FIIs recomendados para abril

Fundo	Ticker	Segmento	Peso	Retorno com dividendos (12m)
BTG Pactual Logística	BTLG11	Logístico	10,0%	9,6%
Vinci Logística	VILG11	Logístico	5,0%	9,0%
RBR Alpha Fundos de Fundos	RBRF11	Fundos de fundos	6,5%	12,0%
VBI CRI	CVBI11	Recebíveis	5,0%	12,5%
CSHG Recebíveis Imobiliários	HGCR11	Recebíveis	10,0%	13,0%
Kinea Rendimentos Imobiliários	KNCR11	Recebíveis	10,0%	13,5%
Mauá Capital Recebíveis Imobiliários	MCCI11	Recebíveis	10,0%	12,2%
Santander Renda de Aluguéis	SARE11	Híbrido	8,0%	12,0%
TG Ativo Real	TGAR11	Híbrido	4,0%	13,5%
TRX Real Estate	TRXF11	Híbrido	7,5%	10,2%
CSHG Renda Urbana	HGRU11	Híbrido	7,0%	9,6%
XP Malls	XPML11	Shoppings	8,0%	10,5%
Vinci Offices	VINO11	Escritórios	9,0%	8,8%