Sucroenergia

Fundamentos do etanol ganham mais força e justificam recomendação do BTG às ações do setor

16 set 2019, 14:37 - atualizado em 16 set 2019, 14:42
Competitividade sobre a gasolina mantém perspectivas positivas para o etanol, elevando valor das usinas (Divulgação: Facebook dos Postos Ipiranga)

A recomendação do BTG Pactual para ações das produtoras de etanol seguem na esteira do consumo forte, preços em potencial de elevação e as perspectivas com o RenovaBio. A instituição listou a Cosan (CSAN3) e a São Martinho (SMTO3), mas deixou de fora a Biosev (BSEV3).

Sem adicionar a situação mais explosiva no Oriente Médio desde ontem e o potencial de alta do petróleo (mais de 15% de alta em Londres até 14h30), oportunizando mais ganhos ao biocombustível com menor competitividade de gasolina em caso de um conflito entre Arábia Saudita e Irã, os analistas do BTG falam em “resiliência” do consumo, por exemplo. Segundo a Agência Nacional do Petróleo, em julho foi de 1,86 bilhão de litros, proporção que vem se mantendo em um ano-safra em que o etanol supera mais uma vez a produção do açúcar que não sai de mínimas históricas.

No acumulado de 2019, a comercialização passou dos 30% de expansão.

A produção, segundo a Unica, foi de 1,9 bilhão de litros na segunda quinzena de agosto, alta expressiva igualmente, e a perspectiva de 31 a 33 bilhões de litros durante a safra está mantida. Ocorre que a produção tende a enfraquecer com final da safra chegando e empresas grandes tendo regular estoques para a entressafra. Portanto, mantém-se a perspectiva de alta.

Nesta segunda (16), usinas base Ribeirão Preto estão pedindo até R$ 2,15 pelo litro, mas com vendas apenas pontuais e para distribuidoras sem volume mínimo. As indústrias estão na carona da volatilidade do petróleo, apurou a Safras & Mercados. Assinado pelo analista Maurício Muruci, em 10 de setembro a consultoria apontava potencial de alta do etanol para R$ 2,21 em outubro, R$ 2,23 em novembro e R$ 2,27 em dezembro.

Quanto ao RenovaBio, que projeta dobrar a produção em 10 anos, os resultados demorarão a aparecer a partir de seu início, em janeiro próximo. Contudo, a largada do novo programa de biocombustíveis será dada nesse cenário descrito de consumo melhor e preços firmes, o que se reflete nas expectativas setoriais positivas.

Sucroenergéticas

O BTG destaca a Cosan, que obteve lucro líquido de R$ 418 milhões no segundo trimestre. A maior produtora mundial eleva seu valor com o potencial distribuidor que a parceria com a Shell, na Raízen, assegura.

A São Martinho encolheu em 12% o lucro no primeiro trimestre (último balanço divulgado), porque notoriamente ficou presa às fixações de açúcar no mercado internacional – que a própria companhia anunciou depois que iria diminuir – e também, segundo especialistas, porque tem menor flexibilidade de produzir mais etanol.

A empresa do grupo Louis Dreyfus, a Biosev, conseguiu diminuir seu prejuízo trimestral, cortando custos, e no começo do mês conclui a venda da Usina Estiva por R$ 217,9 milhões, o que certamente melhorará o nível de alavancagem. Excluindo questões de perfil de dívida e gestão, o potencial com o etanol da Biosev é igual ao das demais.

Compartilhar

WhatsAppTwitterLinkedinFacebookTelegram
Repórter no Agro Times
Jornalista de muitas redações nacionais e internacionais, sempre em economia, após um improvável debut em ‘cultura e variedades’, no final dos anos de 1970, está estacionado no agronegócio há certo tempo e, no Money Times, desde 2019.
giovanni.lorenzon@moneytimes.com.br
Jornalista de muitas redações nacionais e internacionais, sempre em economia, após um improvável debut em ‘cultura e variedades’, no final dos anos de 1970, está estacionado no agronegócio há certo tempo e, no Money Times, desde 2019.
As melhores ideias de investimento

Receba gratuitamente as recomendações da equipe de análise do BTG Pactual – toda semana, com curadoria do Money Picks

OBS: Ao clicar no botão você autoriza o Money Times a utilizar os dados fornecidos para encaminhar conteúdos informativos e publicitários.

Usamos cookies para guardar estatísticas de visitas, personalizar anúncios e melhorar sua experiência de navegação. Ao continuar, você concorda com nossas políticas de cookies.

Fechar