Federal Reserve copia jogada dos anos 90 para contornar desaceleração

Em meio ao que se tornou uma década de ouro para o Federal Reserve, o banco central dos Estados Unidos cortou as taxas de juros em pequenas levas duas vezes na década de 1990, conseguindo ajudar a economia norte-americana a continuar crescendo apesar do investimento e do crescimento fracos no exterior. O Fed de hoje espera que uma terceira vez se prove igualmente eficaz.

Na reunião de política monetária desta semana, as autoridades do Fed parecem prontas para conduzir a economia de maneira semelhante com um terceiro corte consecutivo nos juros. Isso corresponderia às medidas tomadas pelo então chairman do Fed, Alan Greenspan, em 1995 e 1998, durante uma era conhecida como “a Grande Moderação” por seu crescimento constante, queda do desemprego e inflação moderada.

Não há um compromisso claro com outra redução nos custos de empréstimos por parte dos formuladores de política do Fed, embora uma falha em reduzir os juros na quarta-feira possa arriscar a deterioração dos mercados financeiros que estão confiantes de que outro corte está por vir.

Com bilhões de dólares em apostas nos mercados futuros vinculados antecipadamente a ações do Fed, qualquer desvio do banco central em relação ao curso esperado normalmente leva a fortes oscilações nos mercados de títulos e ações.

Um corte no custo dos empréstimos na quarta-feira, que seria o terceiro do Fed este ano, reduziria a taxa básica de juros para um novo intervalo entre 1,5% e 1,75%. As autoridades podem enfatizar que “os três cortes cumulativamente serviram para equilibrar os riscos às perspectivas” e provavelmente manterão a economia nos trilhos, escreveu Michael Feroli, economista do JPMorgan, na semana passada.