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Azul: Compra da Avianca pode adicionar R$ 4,80 às ações, calcula Bradesco

Gustavo Kahil - 12/03/2019 - 15:16

Empresas

A equipe de análise do Bradesco BBI calcula que a aquisição dos ativos da Avianca pela Azul (AZUL4) pode se transformar em um incremento de R$ 4,80 ao valor estipulado para as ações da companhia aérea, revela um relatório enviado a clientes e assinado por Victor Mizusaki.

Azul anuncia intenção de compra de 30 aviões e 70 slots da Avianca por US$ 105 mi

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O acordo não vinculante, no valor de US$ 105 milhões, pode elevar os slots da Azul em Congonhas, um dos mais movimentados do país, de 13 para 34, se aprovado por autoridades regulatórias e de defesa da concorrência. Atualmente, Gol (GOLL4) e Latam possuem cerca de 130 slots cada uma em Congonhas. No total, a compra corresponderia a 70 pares de slots e 30 aeronaves Airbus A320.

Segundo as estimativas do analista, a Azul pagará 5,4 vezes o valor da empresa sobre o Ebitdar, o que justificaria a alta de R$ 4,80. Depois do anúncio, as ações da Azul subiram R$ 2,39.

“Além disso, o endividamento medido pela relação dívida líquida ajustada/Ebitdar para 2019 permaneceria em um nível confortável de 4,1 vezes, acima dos 3,8 vezes pré-negociação, presumindo-se de maneira conservadora que não haveria economias por renegociações de arrendamento de aeronaves”, explica.

A recomendação é de compra, com preço-alvo de R$ 50.

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