Fase de resultados fracos não passou para Tecnisa, mas ação está atraente, diz BTG

A Tecnisa (TCSA3) deve seguir apresentando resultados fracos por um tempo, disse o BTG Pactual (BPAC11).Os números do terceiro trimestre do ano não agradaram os analistas, embora tenham vindo em linha com as estimativas.

A companhia chegou a reduzir o prejuízo de R$ 52 milhões registrado entre julho e setembro de 2019, encerrando o terceiro trimestre de 2020 com saldo negativo de R$ 35,3 milhões. No entanto, a receita operacional líquida caiu 20,8%, para R$ 59 milhões. Outro ponto negativo do período foi a ausência de lançamentos.

Mesmo sem lançamentos no período, as vendas líquidas atingiram R$ 88 milhões, montante considerado sólido pelo BTG.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado apresentou melhora no comparativo anual, mas permaneceu no negativo (- R$ 11 milhões).

O BTG reiterou a recomendação de compra para a ação, com preço-alvo para os próximos 12 meses de R$ 20, dado o valuation atraente. O guidance de 2020-2021 apresentado pela companhia também agradou o banco, pois reforça as expectativas da companhia de que os lançamentos vão voltar em breve.

“A companhia divulgou o guidance de lançamentos para 2020-2021, quando planeja chegar a uma faixa de R$ 1,2 bilhão a R$ 1,5 bilhão, o que significa que podem crescer mais do que estávamos esperando”, disse o time de análise do BTG.

O Safra expôs uma opinião similar ao do BTG e também seguiu com uma recomendação positiva. O rating de outperform (desempenho esperado acima da média do mercado) foi reforçado, bem como o preço-alvo de R$ 19,60 ao fim de 2020.

Os analistas da instituição veem um grande potencial de valorização para as ações. Eles estimam que uma reviravolta ocorrerá em 2021 para a Tecnisa, baseada no forte aumento do volume de lançamentos e na redução da estrutura da companhia (o que gera ganhos de eficiência).