Fabricantes de papel e celulose refletem o bom momento nos mercados

Os resultados no primeiro trimestre das fabricantes de papel e celulose também devem refletir o bom momento nos mercados internacionais, como já observado para demais empresas de commodities, avalia o Inter Research.

Se por um lado a alta dos materiais básicos endossam os temores de inflação nos Estados Unidos, pressionado o Federal Reserve a elevar os juros e impactando diretamente empresas de tecnologia, companhias como a Klabin (KLBN11) e Suzano (SUZB3) devem ter as receitas impulsionadas pela implementação dos aumentos de preços anunciados ao longo do período.

“A valorização do dólar observada no trimestre também contribuirá positivamente para o faturamento das empresas. Em nossa opinião, os custos devem sentir leve pressão de paradas para manutenção em algumas fábricas, bem como os impactos sazonais de um trimestre mais chuvoso”, aponta a analista Gabriela Cortez Joubert, que assina o relatório.

No geral, o Inter Research espera um trimestre bastante forte, corroborando o momento de recuperação do setor de papel & celulose.

“Lembramos que a celulose vem de um longo período de depreciação, o que a coloca em um patamar diferente quando comparada às commodities metálicas, por exemplo. Substituição do plástico pelo papel, impulso do e-commerce, evolução da indústria de alimentos devem manter a demanda aquecida”, avalia a analista.

Os spreads entre os preços de celulose de fibra curta e longa estão em quase US$ 200 por tonelada, contra uma média de US$ 90 a US$ 100 por tonelada, o que também abre espaço para novos aumentos de preços.

Klabin

O Inter Research aposta em resultados robustos referentes ao primeiro trimestre da Klabin (KLBN11), impulsionados não apenas pelos maiores preços realizados tanto da celulose quanto de produtos de embalagens, mas também por volumes resilientes tanto no mercado interno quanto no externo.

“Esperamos receita líquida de R$ 3,446 bilhões, 5% maior que o 4T20, que geralmente é um trimestre mais forte sazonalmente, e 33% maior que o 1T20”, sinaliza Joubert.

E nesta manhã de terça-feira (11), a Klabin reportou lucro líquido de R$ 421 milhões no primeiro trimestre, revertendo prejuízo de R$ 3,1 bilhões de no mesmo período do ano anterior,

O resultado foi beneficiado pela retomada da demanda no mercado local e no exterior, que apoiou alta de preços.

Suzano

No espectro da Suzano (SUZB3), os desempenhos no trimestre devem ser fortalecidos por preços realizados de celulose levemente mais altos, bem como um câmbio mais forte no período, segundo o Inter Research.

“O segmento de celulose deve ser destaque já que a companhia é líder mundial de celulose fibra curta e tem aproveitado sua posição para colocação de produtos dentre os clientes, ganhando marketshare (participação de mercado)”, conclui a analista.

A expansão de volumes vendidos no trimestre que, juntamente com preços realizados maiores, devem levar a Suzano a ter receitas de R$ 9,096 bilhões, alta de 14% ante o quarto trimestre de 2020 e 29% maior no intervalo de um ano.

Confira a seguir as recomendações do Inter Research:

Empresa	Código	Recomendação	Preço-alvo (R$)	Valorização (%)
Klabin	KLBN11	Compra	35	25
Suzano	SUZB3	Neutra	68	1