Eztec, MRV e Tenda: veja a ação com maior potencial de alta (e qual você deve evitar)
Três das maiores incorporadoras listadas na Bolsa divulgaram suas prévias operacionais do segundo trimestre nos últimos dias: Eztec (EZTC3), MRV (MRVE3) e Tenda (TEND3). Como era de se esperar, os analistas se debruçaram sobre os números para determinar quem se deu melhor e, por tabela, pode oferecer a maior alta para os investidores.
Veja, a seguir, o que a Ágora Investimentos e o Banco Inter acharam do desempenho das três e o que aconselham a fazer com suas ações.
Eztec
Gustavo Caetano, que assina o relatório do Inter Research, destaca a recuperação da Eztec, ante o primeiro trimestre. “Embora ainda esteja distante do seu histórico de vendas, a companhia demonstrou evolução marginal nas vendas líquidas e acelerou o volume de lançamentos, em ritmo que torna viável o cumprimento do seu guidance para o biênio 20-21”, afirma.
Já Bruno Mendonça e Wellington Lourenço, da Ágora, mostram preocupação com o gargalo de aprovações de novos empreendimentos. “A velocidade das vendas é algo a se observar: o compromisso da Eztec em fornecer uma margem bruta otimizada significa que provavelmente irá extrair prêmios de preço de seu pipeline de alta renda, muitas vezes às custas de suas vendas.”
As recomendações da Ágora e do Inter para as empresas.
| Empresa | Código | Ágora | Inter Research |
|---|---|---|---|
| Eztec | EZTC3 | Neutra | Compra |
| MRV | MRVE3 | Compra | na |
| Tenda | TEND3 | Compra | Compra |
MRV
Apenas a Ágora se manifestou sobre a prévia operacional da MRV. Para a gestora, os resultados reforçam a avaliação de que, “embora o lado operacional da MRV de sua operação no Brasil seja sólido – vemos a empresa atingindo aproximadamente R$ 7 bilhões em lançamentos e cerca de R$ 6 bilhões em vendas em 2021 -, sua margem bruta deve ficar abaixo de seus pares em 2021.”
A estimativa da dupla de analistas da Ágora é que a margem bruta da MRV fique em 28%, ante a média de 34% de suas rivais. Com o cenário interno ainda incerto, as esperanças de melhora estão com a AHS, o braço da MRV nos Estados Unidos.
Tenda
A prévia da Tenda surpreendeu o Banco Inter, que esperava números menores. Para a instituição, isso reforça a avaliação de que a companhia apresentará um desempenho “sólido” neste ano.
Quanto cada papel pode subir
| Empresa | Preço-alvo Ágora (R$) | Upside (%)* | Preço-alvo Inter (R$) | Upside (%)* |
|---|---|---|---|---|
| Eztec | 45 | 48,5 | 44 | 45,2 |
| MRV | 28 | 73,5 | na | na |
| Tenda | 36 | 40,5 | 35 | 36,5 |
*sobre a cotação de fechamento das ações de 16 de julho
“Devido à folga de seu preço médio nas tabelas do PCVA [Programa Casa Verde-Amarela] e demanda aquecida, a companhia mantém seu cronograma de lançamentos e continua com boa resiliência nas vendas, apesar do processo de reajuste gradual de preços em vigor devido à escalada dos insumos”, afirma o Inter.
A Ágora também ficou satisfeita com os números. “A Tenda apresentou uma sólida prévia operacional para o trimestre, com lançamentos e vendas batendo novos recordes, enquanto a empresa conseguia elevar os preços de venda, amenizando o peso dos maiores custos de construção”, observa.