Escalada da JBS dá ao BNDES sinal verde para venda

A disparada das ações da JBS pode dar um impulso ao processo de venda de ativos pelo governo do presidente Jair Bolsonaro.

A maior produtora de carnes do mundo tornou-se uma das primeiras opções na lista de empresas públicas e estatais que o braço de participações do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDESPar) pode vender como parte de um processo mais amplo de desestatização, afirmou uma pessoa com conhecimento direto do assunto, sob condição de anonimato.

A múlti brasileira, vista por analistas como uma das principais beneficiárias de uma ruptura na oferta de carne suína na Ásia, teve alta de 225% ao longo do último ano — de longe, o melhor desempenho entre os produtores globais de carne, segundo dados da Bloomberg. Com isso, a fatia de 21,3% que o BNDESPar detém na companhia atingiu o valor recorde de R$ 16,8 bilhões, ante apenas R$ 5 bilhões um ano atrás. O número é ainda quase três vezes o valor patrimonial do investimento do BNDESPar na companhia.

Além disso, a avaliação da JBS — medida pelo chamado Valor da Firma sobre o Ebitda projetado pelos analistas — está 34% acima da média dos últimos cinco anos, segundo dados compilados pela Bloomberg. Outras grandes investidas do BNDES, como a Petrobras e a Vale, são atualmente negociadas com um desconto em relação aos múltiplos dos últimos anos.

A JBS, que também possui operações na América do Norte, Europa e Austrália, deve se beneficiar de uma doença que está comprometendo a oferta de carne suína na China, maior consumidora da proteína. A empresa ressurgiu após o escândalo detonado em 2017 pela delação premiada dos irmãos Batista, seus controladores, nomeando novos executivos, apresentando resultados melhores do que os esperados e reduzindo seu endividamento.

Gustavo Montezano, o novo presidente do BNDES, tem prometido vender rapidamente os quase R$ 110 bilhões em participações acionárias detidas pelo BNDESPar. Entre as empresas que integram a carteira do banco também estão o segundo maior fornecedor de carne bovina do mundo, a Marfrig, e a Suzano, a maior produtora de celulose de fibra curta.

Maior acionista da JBS depois da família Batista, o BNDES desempenhou papel crucial na expansão da companhia no exterior. O banco estatal injetou R$ 5,6 bilhões no frigorífico para a aquisição da Swift, em 2007, dos ativos de carne bovina da Smithfield Foods, em 2008, e da produtora de aves Pilgrim’s Pride, em 2009. Outros R$ 2,5 bilhões haviam sido colocados no Bertin, que foi adquirido pelo império dos Batistas em 2009.

Leia também

Money Minds

Após ‘presente de Natal’ antecipado com dividendos, São Carlos (SCAR3) conta estratégia para 2025

Mercados

Ibovespa sobe com recordes em Wall Street, enquanto aguarda pacote fiscal; dólar avança a R$ 5,80

Com esses aportes, o BNDES chegou a possuir 931 milhões de ações da JBS, ou 31,4% do total, o que indica um preço médio de aproximadamente 8,70 reais para cada ação adquirida. Hoje, o banco estatal detém 582 milhões de ações.

Polêmica, a relação entre a JBS e o BNDES se tornou alvo do Tribunal de Contas da União, que em 2015 apontou evidências de “tratamento especial” pela instituição financeira — algo que tanto JBS quanto BNDES negaram reiteradamente. Em 2017, Joesley Batista admitiu o pagamento de propinas em transações com o banco estatal.

O BNDES não respondeu imediatamente a perguntas sobre um possível desinvestimento na JBS.