Erro contábil no Magazine Luiza (MGLU3): Entenda em 5 pontos o que aconteceu (e o que esperar)

O Magazine Luiza (MGLU3) provocou arrepios na noite da última terça (14) ao comunicar ‘incorreções em lançamentos contábeis’. Isso porque o trauma com fraude em outra varejista, a Americanas (AMER3), continua bem vivo na memória do investidor.

Apesar de um erro contábil assustar, analistas afastam qualquer comparação com o buraco de R$ 20 bilhões da varejista descoberto do começo do ano, o que não significa que a empresa comandada pela família Trajano está livre de consequências.

Duas casas, pelo menos, destacaram o fato para justificar o rebaixamento de indicação de compra para neutra, por exemplo.

Veja a seguir cinco pontos para entender o caso

O que aconteceu?

Na noite da última segunda, junto com o seu resultado, o Magazine divulgou fato relevante sobre o fim das investigações, conduzidas por auditores independentes, da denúncia anônima recebida em março.

As acusações apontavam para práticas ilegais de certos distribuidores e fornecedores, que envolveriam operações de bonificação relativas a compras.

A empresa declarou improcedente as denúncias, mas diz que encontrou incorreções em lançamentos contábeis “relacionadas ao período de competência do reconhecimento contábil de bonificações em determinadas transações comerciais”.

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Na prática, isso significa que a companhia reconheceu receitas de bonificação (que reduziram custos e contas de fornecedores), o que inflou o lucro bruto e o lucro líquido (exceto no primeiro e segundo trimestre de 2023, quando o impacto foi negativo).

Em notas explicativas divulgadas junto ao balanço, a companhia afirmou que reapresentou, por meio de dados não auditados, números de 2022, diante da identificação das incorreções. O prejuízo líquido do terceiro trimestre do ano passado, por exemplo, foi a R$ 190,9 milhões, de R$ 166,8 milhões apresentado anteriormente.

Segundo a empresa, não foi constatada má-fé dos envolvidos, por isso o fato foi classificado como erro e não fraude.

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O que o Magazine Luiza fez?

Diante dos fatos, o Magazine tratou de colocar panos quentes na história. Em teleconferência realizada nesta terça, a empresa diz que todos os ajustes nas finanças da companhia já foram feitos durante o trimestre, e, portanto, não deverá haver necessidade de ajustes adicionais, com a investigação já concluída.

O Magazine Luiza também determinou que sejam implantadas imediatamente medidas visando ao aprimoramento dos mecanismos de controles internos da companhia, tais como:

1. revisão das matrizes de riscos e controles internos do processo de negociação comercial;
2. melhoria dos mecanismos de governança que garantam a efetiva segregação das funções relacionadas à execução das etapas do processo de negociação e apropriação das bonificações;
3. aprimoramento de sistema automatizado de gestão de verbas de fornecedores;
4. revisão e aprimoramento do plano e rotina de auditoria interna sobre os processos de negociação comercial.

Qual o impacto para o Magazine Luiza?

No documento, o Magazine diz que ajustou o patrimônio líquido da companhia em R$ 829,5 milhões. Porém, a empresa usou R$ 688,7 milhões (que líquido de impostos representou R$ 507,4 milhões) em créditos fiscais para abater parte do valor.

Com isso, houve a redução no patrimônio da companhia de R$ 322,1 milhões. Esse indicador representa a diferença entre os ativos e os passivos, ou seja, o montante que fica com os acionistas e/ou proprietários.

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É diferente do caixa da empresa, por exemplo. Esse descreve as entradas e saídas de dinheiro, fornecendo uma visão clara da liquidez e saúde financeira da empresa. Segundo o Magazine Luiza, não houve impacto para a geração de caixa, o que ajuda a dar mais tranquilidade ao mercado.

“Observamos que essas imprecisões não são tão materiais quanto outras que observamos no setor no passado recente e não têm impacto no caixa. Dito isto, esperamos que os investidores reajam inicialmente com uma maior percepção de risco”, observa o Goldman.

Para o Genial, no entanto, a reapresentação de resultados embaralhou algumas cartas para a empresa.

“Notamos que o capital de giro foi um desses grandes impactados, saindo de 1,5% para 4,9% da receita bruta nos últimos 12 meses. Acreditamos que esse aumento está conectado a questão de “inconsistência de lançamento contábil”, sendo o montante de fornecedores a principal afetada na reapresentação”, discorre.

Qual foi o impacto para analistas de mercado?

Os analistas viram a notícia como negativa. Isso porque a descoberta coloca ainda mais incerteza no papel. “Este anúncio pode deixar os investidores mais preocupados com novos riscos potenciais de contabilidade e governança”, explica a XP.

Embora reconheça o esforço da empresa para “limpar” os resultados anteriores desses erros e apresentar uma ficha limpa a partir do terceiro trimestre, o Santander acredita que será um desafio para o mercado ignorar esta questão.

O BB Investimentos, por exemplo, diz que ainda que a denúncia tenha sido considerada improcedente, “a necessidade de reapresentação de lançamentos contábeis e de implantação de medidas visando ao aprimoramento dos mecanismos de controles internos gera incertezas quanto à existência de outras inconsistências porventura ainda não evidenciada e o nível de governança corporativa da companhia, o que adiciona mais riscos a esse de investimentos”.

O que acontece com o Magazine?

Uma das possibilidades é a empresa sofrer alguma punição. O Instituto Empresa, por exemplo, que já atuou em outros processos, como Oi (OIBR3) e Americanas (AMER3), entrou com um pedido na B3 para suspender o Magazine Luiza do Novo Mercado, índice de maior governança da bolsa, após a empresa confirmar erros contábeis.

Para o Instituto, ocorreu novamente a indução do investidor em erro. “Aquisições de ações e em debêntures foram realizadas  com base em números falsos”, afirma Eduardo Silva, presidente do Instituto Empresa.

A arbitragem que está sendo organizada visa a responsabilização dos controladores e o ressarcimento dos investidores que adquiriram o papel com preço artificializado pelos erros contábeis”.

Em nota enviado ao Money Times, o Magazine Luiza declara que os ajustes realizados seguiram as normas contábeis e foram feitos no melhor interesse da companhia e de seus acionistas. “Entendemos que tais ajustes não representaram nenhum prejuízo ou perda para nenhum de nossos investidores”, completa.

Ainda segundo o Valor Econômico, a CVM (Comissão de Valores Mobiliários) abriu investigação para apurar os balanços do Magazine Luiza.

Segundo o jornal, a CVM informou ainda que não se pronuncia sobre a possibilidade de ressarcimentos de perdas dos acionistas com os erros do balanço da Magazine Luiza, e que a investigação em curso refere-se apenas à ressalva do auditor.