Entenda por que cenário para ouro e prata pode ser melhor do que o mercado espera
A volatilidade nos mercados trazida pela guerra na Ucrânia reforça a importância de diversificar a carteira de ativos. É nesse contexto que o ouro e outros metais preciosos chamam mais a atenção.
Segundo o UBS, em tempos de guerra, as cotações de ouro e prata costumam receber suporte por tempo limitado – ou seja, sem impacto de longo prazo. Porém, o movimento dos preços dos metais pode ser diferente desta vez.
Na visão de especialistas do banco, a guerra entre Rússia e Ucrânia mudará diversas tendências globais, adicionando mais incertezas sobre a dinâmica mundial. De acordo com o UBS, isso acabaria tornando ativos como o ouro mais atrativos.
Uma das tendências trazidas pela guerra no leste europeu é a divisão mais profunda entre Ocidente e Oriente. O mundo passa por um processo de desglobalização, com coalizações regionais nas esferas econômica, social e política ganhando importância.
“A desglobalização aumentou o espectro de uma inflação estruturalmente mais alta, o que poderia manter o investidor interessado em ouro por mais tempo”, afirma o UBS.
O banco destaca ainda que um interesse maior pelo metal também pode vir de bancos centrais, fundos soberanos e investidores privados, visto que ter reservas em ouro não traz riscos de contraparte ou dependências estrangeiras.
Outro ponto que reforça a visão positiva do UBS sobre os metais preciosos é a extensão das sanções aplicadas por países do Ocidente contra a Rússia.
“A Rússia responde por aproximadamente 300 toneladas de produção de ouro anualmente, ou quase 10% da oferta global de minas. Se o Ocidente continuar a barrar a oferta de mineração russa, podemos ver maior aperto até que os canais sejam redirecionados de forma mais permanente”, explica.
Na avaliação do UBS, o ouro pode resistir a um potencial recuo das taxas reais por mais tempo. Além disso, as oscilações dos preços do metal para baixo também podem ser limitadas comparadas a períodos anteriores de aperto monetário.
Ainda assim, o valor justo do modelo do UBS para ouro, com base principalmente nas expectativas para a taxa de juros, considera o preço do metal perto de US$ 1.500-1.600 a onça. Por isso, o banco indica que os investidores permaneçam focados em travar os ganhos obtidos com ouro até agora.
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