Engie (EGIE3) pagará ainda mais dividendos em 2022, destacam analistas

A Engie (EGIE3) divulgou seus resultados do quarto trimestre de 2021 e junto com ele anunciou dividendos de R$ 638 milhões. Mas isso pode ser só o início, segundo analistas.

De acordo com a Genial, aos atuais níveis de preço, é possível esperar rendimento de dividendos de 8,8% para 2022, “um incremento interessante em relação ao que foi pago ao longo de 2021”.

Ao todo, a elétrica anunciou R$ 2,038 bilhões ou R$ 2,49/ação (div. yield de 6,2%) para o exercício de 2021.

Dessa forma, a elétrica alcançou um payout equivalente a 100% do lucro líquido (desconsiderando a renegociação do risco hidrológico) no ano passado.

Resultados

Os números do quarto trimestre vieram mistos, marcados por linhas não-recorrentes.

“Consideramos o quarto trimestre como um trimestre de transição para o resultado das geradoras à medida que a fase mais aguda do déficit hídrico deve ficar para trás”, diz o relatório.

Além disso, o analista Vitor Sousa destaca que as boas notícias do front operacional foram meramente postergadas. “Apesar da expectativa positiva para as geradoras de energia já para este trimestre ter sido frustrada, não temos motivos para achar que 2022 não vá ser um ano favorável para as mesmas”.

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O BTG lembra que apesar das melhores condições hidrológicas, os custos de compra de energia acima ficaram acima do esperado, a R$ 751 milhões.

A fraca produção de energia eólica também deixou a desejar, com a paragem programada para manutenção do parque eólico Pampa Sul.

O Ebitda, que mede o resultado operacional, ficou em R$ 1 bilhão, queda de 53% no ano, 19% abaixo das estimativas do Safra e 25% abaixo do consenso. 

Já o lucro de R$ 78 milhões veio 82% abaixo do consenso.

Comprar Engie?

Na visão do Safra, a empresa está atraente, negociada principalmente pela sua avaliação, visto que as ações negociam a uma TIR de 8,6%, oferecendo um dividend yield médio de 9,1% para 2021-2023, considerando um payout ratio de 95%.

Para a Genial, nos atuais níveis de preço, a ação possui uma taxa interna de retorno implícita de 9,8% em termos reais – o que é muito atrativo se levado em conta que se trata de um dos melhores nomes de todo setor de energia elétrica no que diz respeito a qualidade dos ativos e do management.