Embraer (EMBR3) cumpre projeções e indicações de ‘compra’ são consenso; veja o que dizem 4 analistas
A Embraer (EMBR3) divulgou seus resultados de entrega em 2024 nesta quarta-feira (8), atingindo o seu guidance (orientação) para o período, com números vistos como sólidos na visão de analistas.
Apesar disso, a companhia não escapou do dia de sangria no Ibovespa (IBOV), registrando queda de mais de 1%, enquanto o índice perdeu os 120 mil pontos.
A fabricante de aviões encerrou o quarto trimestre de 2024 (4T24) com a entrega de 75 aeronaves, um aumento de 27% em relação ao trimestre anterior (3T24), quando foram entregues 59 aviões. Este resultado também é equivalente ao volume registrado no mesmo período de 2023 (4T23).
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Ao longo de 2024, a Embraer entregou um total de 206 aeronaves, marcando um crescimento de 14% em comparação com as 181 aeronaves entregues em 2023.
Segundo a Embraer, a Aviação Comercial foi responsável por 31 entregas no último trimestre, totalizando 73 novas aeronaves no ano, alcançando o teto das estimativas revisadas de 70-73 e dentro das estimativas originais de 72-80.
A Aviação Executiva contribuiu com outros 44 jatos no 4T24, somando 130 entregas anuais, posicionando-se no ponto médio das estimativas originais para o ano, disse a empresa. Comparado a 2023, essas unidades de negócio registraram crescimentos de 14% e 13%, respectivamente.
Embraer é consenso de “compra” entre analistas
Na avaliação do BTG Pactual, os números mostraram um bom desempenho da Embraer no quarto trimestre de 2024. Agora que as entregas foram realizadas, os analistas esperam que a companhia apresente um backlog (carteira de pedidos) forte, seguindo os diversos anúncios feitos nas últimas semanas, especialmente com pedidos do segmento de defesa.
Além do backlog, os analistas também esperam bons resultados no quarto trimestre e um guidance positivo para 2025, com um crescimento sólido da receita. A recomendação do banco é de compra, com preço-alvo de R$ 68,00.
“No geral, apesar do bom desempenho da Embraer (+113% nos últimos 12 meses), continuamos construtivos com o nome, apoiados pela exposição cambial favorável, demanda resiliente e uma posição competitiva positiva no mercado”.
Para analistas do Bradesco BBI e Ágora Investimentos, os números dão sinais de melhoria gradual da cadeia de suprimentos para as fabricantes de aeronaves.
No caso dos jatos executivos, destacam que, enquanto a entrega de 44 jatos no quarto trimestre de 2024 foi menor do que os 49 entregues no mesmo período de 2023, o resultado ficou em linha com a expectativa de consenso, e pode ser explicado pelos esforços da empresa para reduzir a concentração de entregas de aeronaves no quarto trimestre.
“O relatório detalhado de entrega de aeronaves da Embraer será divulgado em fevereiro de 2025. Em geral, mantemos nossa recomendação de Compra e preço-alvo para o final de 2025 de R$ 58,00 e incorporamos as entregas do 4T24 em nosso modelo de valuation”, dizem os analistas.
Já o Itaú BBA coloca que os números divulgados trazem confiança adicional à previsão da casa de 80 entregas comerciais em 2025, pois isso representaria um ritmo de crescimento próximo ao desempenho visto nos anos anteriores.
Além disso, a projeção de 140 entregas executivas para 2025 parece alcançável com base no desempenho em 2024, avaliam os analistas. O BBA mantém classificação “outperform” (desempenho esperado acima da média do mercado, equivalente a “compra”) para a Embraer, com preço-alvo de US$ 47,00 para ERJ.
“Vemos espaço para revisão positiva de lucros no consenso (conforme sinalizado aqui), impulsionado por uma forte tendência de receita e melhoria da lucratividade”, afirma o BBA.
Por fim, o Santander reitera o coro de avaliação positica para os números, com a empresa atingindo suas projeções.
Os analistas do banco continuam a manter uma visão positiva em todos os segmentos da empresa, com aviação comercial potencialmente registrando margens mais fortes, enquanto a aviação executiva pode se beneificar beneficiando da forte demanda contínua e Defesa e Segurança mantendo uma mistura saudável de novos pedidos de aeronaves e entregas ao de 2025.
O Santander também reitera classificação outperform para ERJ, com preço-alvo de R$ 59,00.
