Em busca de boas ações de dividendos? O Safra recomenda esta elétrica; confira
A Alupar (ALUP11) anunciou sua nova política de dividendos, e o Safra avalia que a companhia quer ser mais atrativa para os investidores. Com isso, a recomendação é de compra, com preço-alvo de R$ 33.
Segundo o Safra, no dia do investidor da empresa os destaques foram as perspectivas dos segmentos de transmissão e comercialização e afirmaram a intenção de se tornar a empresa mais atrativa para investidores que buscam dividendos.
O Safra estima uma TIR (Taxa Interna de Retorno) de 9,4% para a empresa e um dividend yield médio de 7,3% para 2022-2024.
“O início de projetos deve impulsionar os resultados operacionais da empresa, reduzindo a alavancagem e abrindo espaço para distribuição de dividendos ou projetos de crescimento futuro”, avalia o banco.
Nova política de dividendos
Os principais pontos da nova política são:
- Payout mínimo fixado em 25% (vs. 50% da política anterior) do Lucro Líquido reportado (IFRS) ou 50% do Lucro Líquido Regulatório, o que for maior;
- Pagamentos de dividendos trimestralmente;
- Dividendos adicionais poderão ser distribuídos mediante aprovação da Assembleia Geral dependendo dos níveis de alavancagem, plano de investimentos vigente e capacidade de geração de caixa;
- O pagamento dos dividendos deverá ser feito em até 60 dias após a aprovação da distribuição de dividendos.
Na visão do banco, a mudança é um alerta positivo para a Alupar, visto que permite maior flexibilidade na gestão do fluxo de caixa, pois reduz a distribuição obrigatória vinculada aos resultados do IFRS, afetados pela inflação, sobre a qual a empresa não tem controle.
“Como o lucro líquido regulatório reflete melhor a geração de caixa da empresa, acreditamos que faz sentido vincular a distribuição de dividendos a essa métrica. Além disso, os acionistas se beneficiarão da maior periodicidade de pagamento. A política por si só não implica em aumento de payout, mas ajuda a Alupar a administrar melhor seu caixa”, destaca.
No entanto, o Safra aponta que a empresa distribuiu 111% e 92% do lucro líquido regulatóri em 2020 e 2021, respectivamente. Dessa forma, espera altos índices de pagamento se novos projetos não surgirem e assumem o pagamento de 95% do lucro líquido regulatório em 2022 e 2023.