Eletrobras (ELET6): Ciclo de alta das ações está apenas do início, diz Ágora

Para a Ágora Investimentos, o papel da Eletrobras (ELET6) pode subir 47,35%. A corretora mantém recomendação de compra, com preço-alvo para o final de 2023 de R$69 para ELET6 e R$68 para ELET3.

A Ágora destaca que, após os resultados do segundo trimestre de 2022, atualizou as estimativas para a Eletrobras, aumentando em 7% a estimativa para o Ebtida ajustado, para R$ 15,5 bilhões no final de 2022, e R$ 22,3 bilhões no final de 2023 (+5%).

Segundo a corretora, o excesso de oferta de geração continua sendo o principal risco de curto prazo para a companhia.

A Ágora aponta ainda que o segundo trimestre de 2022 não mostrou nenhuma fraqueza particular nos preços, mas para o final de 2023, a Eletrobras possui 4,5 GW de capacidade não contratado firme e, segundo as tradings, nos últimos meses os preços dos contratos de fornecimento para 2023 caíram para cerca de R$160/MWh (de <180/MWh). Com isso, o risco é que uma significativa estação chuvosa possa pressionar ainda mais os preços.

Sobre o resultado do segundo trimestre, destaca que a provisão para empréstimos compulsórios ficou em aproximadamente R$ 26,1 bilhões e o ruído recente sobre novos litígios relacionados ao passivo de empréstimos compulsórios provavelmente deve desaparecer, não gerando novas provisões.

“Em relação à reestruturação da empresa, de fato ainda não começou, mas está tudo bem em nossa opinião. O recém-nomeado CEO Wilson Ferreira voltará em breve, e com ele esperamos um rápido início da reestruturação pós-privatização”, diz.

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