Ibovespa 2 pontos para entender por que a Multiplan (MULT3) é a favorita do Bank of America para 2025
O Bank of America (BofA) destacou as ações da Multiplan (MULT3) como sua principal escolha no setor de Real Estate para o ano de 2025.
A escolha se baseia na avaliação do banco para o setor que engloba empresas que geram receita por meio de aluguéis, como shoppings, escritórios, galpões logísticos e lajes corporativas.
O time avalia que a ação possui um valor descontado no setor imobiliário. O BofA destaca ainda dois pontos:
- Portfólio maduros e gerador de caixa, com maior exposição ao consumidor de alta renda e mais resiliente que Allos (ALOS3);
- Menor riscos de alocação de capital após o programa de recompra de R$ 2 bilhões em 2024, o que constrasta com Iguatemi (IGTI11).
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O setor de shoppings em 2025
Diferentemente de 2024, este ano será um ano de menos de transações, mas com um crescimento mais forte de receita, impulsionado principalmente pela inflação mais alta durante ano e um mix mais qualificado, mostra o estudo dos analistas Aline Caldeira, Carlos Peyrelongue e Carla Graca.
Apesar da inflação impactar os consumidores de forma significativa, a instituição vê tendências operacionais positivas para os shoppings em 2025, sendo a categoria mais atrativa do setor.
Segundo o Boletim Focus desta segunda-feira (20), as apostas para a inflação no ano de 2025 foram elevadas de 5% para 5,08%, sendo a 14ª alta consecutiva na projeção. Já para a Selic, os economistas consultados pelo BC projetam uma taxa de 15% ao final de 2025.
“A inflação deve impulsionar o crescimento dos aluguéis após um IGP negativo ao longo de 2024. As mudanças no mix realizadas no último ano (principalmente pela Allos) levaram a um desempenho de vendas mais forte, que também deve se refletir em aluguéis mais altos este ano”, explicam a tese.
Desta forma, é esperado pela equipe que os shoppings, em especial aqueles voltados ao consumidor de alta renda, superem o varejo como um todo, mesmo em um cenário macroeconômico desafiador. O mesmo ocorreu em ciclos anteriores.
Na relação histórica entre os juros e shoppings, os ativos deveriam estra mais valorizados, analisa o BofA. No entanto, o mercado está precificando um desconto, por conta das incertezas macroeconômicas.
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