Ibovespa Dividendos: Petrobras (PETR4) e Itaú (ITUB4) dividem – mais uma vez – pódio de ação favorita entre 15 analistas
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A Petrobras (PETR4) e o Itaú Unibanco (ITUB4) dividem a liderança entre as ações mais recomendadas para quem busca dividendos no primeiro mês de 2026 — assim como em dezembro de 2025. Cada uma aparece em 10 das 15 carteiras consultadas pelo Money Times.
Logo atrás, a Vale (VALE3) ocupa o segundo lugar do ranking para janeiro, com nove indicações. A Caixa Seguridade (CXSE3) recebeu sete recomendações, completando o top três.
A Empiricus Research afirma que empresas “sólidas, geradoras de caixa e pagadoras de dividendos” serão essenciais para trazer equilíbrio necessário para atravessar este ano — que, apesar de promissor, promete muita volatilidade.
Os analistas dizem que o valuation “ainda atrativo” do Ibovespa, combinado com o efeito dos cortes de juros e com as chances maiores de ganhos em um resultado eleitoral positivo do que perdas em um cenário negativo, os mantêm otimistas com os ativos brasileiros.
No entanto, eles ressaltam que o ambiente ainda guarda riscos e exige uma postura diligente do investidor.
Por que investir em Petrobras?
O Safra — que mantém PETR4 na carteira de para janeiro — acredita que os resultados da Petrobras continuarão robustos no curto e médio prazo e que manterá uma boa capacidade de distribuição de dividendos.
Além disso, os analistas apontam que as ações oferecem um valuation “atrativo”. “Vemos suas ações negociando com desconto versus suas pares internacionais e sua média histórica”, dizem.
O BTG Pactual — que também segue recomendando as ações da estatal — afirma, no entanto, que o cenário financeiro “mais desafiador” da companhia leva a tese de investimento a ficar ainda mais dependente de uma compressão do risco-país do Brasil antes das eleições de 2026.
O plano de negócios da Petrobras mostra uma projeção de produção mais alta, com estimativa de 2,5 milhões de barris por dia em 2026. Ao mesmo tempo, ele indica um capex para este ano ligeiramente acima do esperado, com pico previsto apenas em 2027.
Porém, mesmo com premissas macroeconômicas consideradas favoráveis, os elevados custos de afretamento e a transição de FPSOs afretadas para unidades próprias entre 2026 e 2027 aumentam os investimentos e levam o Brent de equilíbrio a US$ 59 o barril.
“Esse plano pode tornar os investidores mais céticos em relação à tese de investimento da Petrobras, pois evidencia uma situação financeira mais desafiadora em um contexto de preços de Brent mais baixos, apesar do bom desempenho operacional.”
Itaú também é favorito entre os analistas
A Empiricus afirma que o Itaú tem mostrado muita superioridade frente aos outros bancões, com resultados recorrentemente acima das expectativas, ROE sustentável superior a 20%, e crescimento acima da inflação. “Isso é resultado de uma qualidade de gestão bem acima dos seus concorrentes”.
Os analistas seguem confiantes com a capacidade de geração do valor do banco, seja pela expertise no crédito ou pelas alavancas de eficiência proporcionadas por sua transformação digital.
Eles pontuam ainda que, no valuation atual, a companhia não é mais uma barganha e não esperam grandes saltos de reprecificação para os papéis. Por outro lado, tem a operação totalmente “na mão”, e é capaz de entregar lucros e dividendos crescentes mesmo em um contexto macro difícil.
A equipe do Santander, por sua vez, prevê que o Itaú volte a acelerar a concessão de empréstimos em segmentos específicos, principalmente após estabilizar a inadimplência da carteira de crédito. Além disso, esperam que o NII (net interest income) cresça dois dígitos, impulsionado pela melhoria dos spreads.
Eles destacam ainda que um novo ciclo de crédito normalmente resulta em um aumento das comissões bancárias.
Vejas as mais recomendadas para dividendos em janeiro
| Empresa | Ticker | Indicações |
|---|---|---|
| Petrobras | PETR4 | 10 |
| Itaú | ITUB4 | 10 |
| Vale | VALE3 | 9 |
| Caixa Seguridade | CXSE3 | 7 |
| Copel | CPLE6 | 6 |
| Itaúsa | ITSA4 | 6 |
| Vivo (Telefônica Brasil) | VIVT3 | 6 |
| BB Seguridade | BBSE3 | 5 |
| CPFL Energia | CPFE3 | 5 |
| Bradesco | BBDC4 | 4 |
| Allos | ALOS3 | 4 |
Levantamento
O levantamento do Money Times levou em consideração as informações das carteiras de ações divulgadas por 15 instituições. Para janeiro, foram indicadas 44 ações, somando 122 recomendações.
Participaram do levantamento Ágora Investimentos, Andbank, Ativa Investimentos, BB Investimentos, BTG Pactual, Daycoval, Empiricus Research, Genial Investimentos, Itaú BBA, Planner, Rico, Safra, Santander, Terra Investimentos e XP Investimentos.
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