DIRR3, PLPL3 ou EVEN3? Apenas uma dessas ações leva a coroa do setor, segundo o Safra

O Banco Safra avaliou as prévias operacionais do terceiro trimestre de 2024 divulgadas por Direcional (DIRR3), Plano & Plano (PLPL3) e Even (EVEN3) na última semana. As ações possuem recomendações de compra pelo banco, mas nem todas surpreenderam com os respectivos números.

Esse foi o caso da Even, incorporadora focada no médio e alto padrão, que reportou resultados operacionais abaixo das estimativas do analista da casa, Rafael Rehder. O trimestre, na avaliação dele, foi marcado por uma atividade de lançamento mais fraca, que alcançou um desempenho de vendas satisfatório, mas que não compensou a baixa venda de estoques.

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A prévia mostrou que a companhia teve R$ 248 milhões de vendas líquidas no trimestre, ficando 9% abaixo da estimativa do Safra. Como resultado, a taxa de velocidade de vendas trimestral da Even caiu para 11,7%, também abaixo do projetado.

“A empresa entregou números de vendas mais suaves do que o esperado, refletindo também a maior sazonalidade deste trimestre”, avalia Rehder. “No entanto, seu estoque está em 15,5 meses de vendas dos últimos 12 meses, de 18,8 meses no 3T23, o que continuamos a ver como um sinal positivo para os futuros lançamentos da empresa”.

Devido à estratégia de longo prazo, o Safra entende que a ação é atrativa, por ser negociada a um preço que equivale a 4,6 vezes o lucro projetado para 2024, o que sugere um potencial de valorização.

Plano & Plano e Direcional: Qual fica com a coroa?

Enquanto isso, a Plano & Plano e a Direcional relataram resultados operacionais “inspiradores” e acima das projeções do banco, de acordo com o analista que assina o relatório. DIRR3, no entanto, segue como a escolha preferida do Safra para o setor.

“A Direcional voltou a apresentar resultados operacionais inspiradores, mantendo a velocidade de vendas mais elevada do trimestre anterior, que deverá continuar a impulsionar a sua geração de caixa no futuro e permitir taxas de pagamento mais elevadas”, aponta Rehder.

O analista ainda explica que a ação é a preferida principalmente por ser “atrativa”. DIRR3 está sendo negociada a um preço que equivale a sete vezes o lucro projetado para 2025.

A Plano & Plano também possui valuation atraente de 6,1 vezes P/L para 2025E e teve sua recomendação de compra reiterada.

“A empresa entregou uma atividade de lançamento sólida e um desempenho de vendas alto, o que impulsionou uma taxa de velocidade de vendas inspiradora de 29%”, diz o Safra.