Direcional (DIRR3) está em direção ‘brilhante para 2024’ e mais dividendos; veja análises

As ações da Direcional (DIRR3) oscilam sem direção única, mas praticamente na estabilidade, após os resultados do quarto trimestre de 2023. Mas os números agradaram o mercado financeiro.

Os analistas do Safra, Luiz Peçanha, Luiza Mussi e Rafael Rehder, comentam que a construtora do segmento de baixa renda exibiu números consistentes (leia o resultado aqui) de outubro a dezembro, embora tenham ficado um pouco abaixo das estimativas do banco.

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“Por um lado, a expansão das receitas foi parcialmente compensada por níveis menores de margem bruta
atribuído aos empreendimentos lançados no programa Pode Entrar [da prefeitura de São Paulo]”, dizem.

DIRR3: Principal escolha na baixa renda

O Safra ainda reiterou a recomendação de compra para DIRR3, sendo a principal escolha no segmento de baixa renda, diante o seu desconto de 19% em relação a Cury (CURY3)

Para a equipe de real estate da XP, os números da Direcional foram robustos motivados pela expansão do lucro líquido.

O head do setor, Ygor Altero, e o analista Ruan Argenton, avaliam que as receitas diferidas aumentaram significativamente para R$ 1,71 bilhão, salto de 60% na base anual, sugerindo um forte reconhecimento de receita no futuro.

Enquanto a equipe do Santander destacou o crescimento forte da receita líquida no quarto trimestre diante da aceleração do ritmo de construção e vendas do empreendimento para o Pode Entrar. Contudo, o banco destaca que as vendas dentro do programa reduziram a margem bruta.

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“Reiteramos a Direcional como a melhor escolha na nossa cobertura de construtoras residenciais, com base em seu valuation atrativo, potencial robusto para expansão do ROE [retorno sobre o patrimônio líquido] e o forte balanço patrimonial”, destacam os analistas do banco Antonio Castrucci, Fanny Oreng e Matheus Meloni.

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Direcional abre ‘caminho brilhante’ para 2024 e dividendos

Por sua vez, o BTG Pactual vê a construtora abrindo um “caminho brilhante para 2024” após os dados de outubro a dezembro, que ficaram 6% acima das projeções do banco.

“A Direcional vem crescendo bastante em suas operações, explicando um consumo de caixa de R$ 34 milhões no trimestre. A empresa encerrou o período com posição de dívida líquida de R$ 105 milhões, o que representa apenas 5% do seu patrimônio. Isso abre espaço para continuar distribuindo dividendos“, dizem os analistas Elvis Credendio e Gustavo Cambauva.

Recentemente, o BTG elevou a recomendação de DIRR3 de neutra para compra visto o “excelente impulso de lucros” e margem em expansão em 2024 e 2025.

Entretanto, o analista do Itaú BBA, Daniel Gasparate, acredita que é preciso ver uma recuperação numérica para a Direcional entregar o lucro que o banco espera para 2024.

“Reforçamos nossa visão positiva sobre a construtora, embora reconhecemos que ainda precisa preencher a lacuna em seus resultados para atingir nossa expectativa de lucro para 2024”, pondera.

No entanto, os analistas do Bradesco BBI, Bruno Mendonça, e da Ágora Investimentos, Wellington Lourenço, destacam que a Direcional reforçou as tendências positivas observadas nos trimestres anteriores.

“Esperamos a manutenção dessa tendência positiva, com continuidade de melhora nos números operacionais”, diz a equipe do BBI e Ágora, mantendo a Direcional como ‘top pick’ do setor.