Comprar ou vender?

Digitalização faz BTG eleger Localiza como top pick do setor

11 dez 2018, 13:08 - atualizado em 11 dez 2018, 13:08
Localiza
Inovação em plataformas digitais justificam otimismo 

O BTG Pactual divulgou relatório nesta terça-feira (11) sobre a Localiza (RENT3), no qual reitera a empresa como top pick no setor de aluguel de automóveis, com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 35,00 – equivalente a um upside (potencial de valorização) de aproximadamente 30% em relação ao último fechamento. O preço-alvo anterior era de R$ 30,00 por ação, no horizonte de 12 meses.

De acordo com os analistas Renato Mimica e Samuel Alves, a inovação tecnológica da companhia é o principal driver para o otimismo, através das plataformas Localiza Driver e Localiza Rent, tendo em vista o estímulo ao crescimento do mercado e a criação de novos segmentos, além da aceleração da consolidação orgânica.

Novas plataformas

Em relação ao Localiza Driver, a equipe destacou a inovação para aluguel de veículos, que possui integração com outras plataformas digitais, como Uber. “Tão importante, isso reduz os riscos de delinquência (um dos maiores desafios neste segmento), a medida que o pagamento se torna automático, mais frequente (semanalmente) e linkado com as receitas dos próprios motoristas”, afirmam os analistas, destacando a maior previsibilidade no fluxo de caixa da companhia e os mais de 500 mil motoristas existentes no aplicativo Uber, sendo que, aproximadamente, 20% desses utilizam veículos alugados – metade deste percentual com locadoras.

Por sua vez, a Localiza Fast é ressaltada como a nova plataforma digital da companhia, na qual os consumidores podem alugar automóveis sem qualquer interação com humanos, trazendo agilidade e conveniência, conforme Mimica e Alves. “Na nossa visão, a Localiza possui a tecnologia e os meios de distribuição para moldar o futuro do setor de aluguel de carros no Brasil”, completam.

Geração de caixa em alta

O BTG Pactual destaca que suas estimativas são superiores ao consenso do mercado, devido principalmente ao viés mais otimista nos volumes de RAC (Rent a Car) e na alavancagem operacional.

Os analistas projetam crescimento de 29% no volume de aluguel de veículos, o que levará a uma expansão da margem Ebitda (relação percentual entre a receita líquida e o Ebitda) do segmento de 100 pontos-base, com o Ebitda (geração operacional de caixa) do RAC crescendo 34% no comparativo anual.

Com isso, o Ebitda consolidado da Localiza deverá expandir 26% no período, o que será “suficiente para compensar os níveis aumentados de depreciação”, afirmam os analistas. A projeção de Lucro Líquido para a empresa é de R$ 856 milhões no final de 2019, crescimento de 32% em relação ao montante de 2018 e 5% acima do consenso da Bloomberg.

Graduado em Ciências Econômicas pela USP, tendo cursado mestrado em Ciências Humanas e em Economia na UFABC, Valter Outeiro acumulou anos de vivência no mercado financeiro através de passagens nas áreas de estratégia de investimentos dentro de private banks, em multinacionais produtoras de índices de ações e em redações de jornalismo econômico.
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Graduado em Ciências Econômicas pela USP, tendo cursado mestrado em Ciências Humanas e em Economia na UFABC, Valter Outeiro acumulou anos de vivência no mercado financeiro através de passagens nas áreas de estratégia de investimentos dentro de private banks, em multinacionais produtoras de índices de ações e em redações de jornalismo econômico.
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