Digitalização faz BTG eleger Localiza como top pick do setor

O BTG Pactual divulgou relatório nesta terça-feira (11) sobre a Localiza (RENT3), no qual reitera a empresa como top pick no setor de aluguel de automóveis, com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 35,00 – equivalente a um upside (potencial de valorização) de aproximadamente 30% em relação ao último fechamento. O preço-alvo anterior era de R$ 30,00 por ação, no horizonte de 12 meses.

De acordo com os analistas Renato Mimica e Samuel Alves, a inovação tecnológica da companhia é o principal driver para o otimismo, através das plataformas Localiza Driver e Localiza Rent, tendo em vista o estímulo ao crescimento do mercado e a criação de novos segmentos, além da aceleração da consolidação orgânica.

Novas plataformas

Em relação ao Localiza Driver, a equipe destacou a inovação para aluguel de veículos, que possui integração com outras plataformas digitais, como Uber. “Tão importante, isso reduz os riscos de delinquência (um dos maiores desafios neste segmento), a medida que o pagamento se torna automático, mais frequente (semanalmente) e linkado com as receitas dos próprios motoristas”, afirmam os analistas, destacando a maior previsibilidade no fluxo de caixa da companhia e os mais de 500 mil motoristas existentes no aplicativo Uber, sendo que, aproximadamente, 20% desses utilizam veículos alugados – metade deste percentual com locadoras.

Por sua vez, a Localiza Fast é ressaltada como a nova plataforma digital da companhia, na qual os consumidores podem alugar automóveis sem qualquer interação com humanos, trazendo agilidade e conveniência, conforme Mimica e Alves. “Na nossa visão, a Localiza possui a tecnologia e os meios de distribuição para moldar o futuro do setor de aluguel de carros no Brasil”, completam.

Geração de caixa em alta

O BTG Pactual destaca que suas estimativas são superiores ao consenso do mercado, devido principalmente ao viés mais otimista nos volumes de RAC (Rent a Car) e na alavancagem operacional.

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Os analistas projetam crescimento de 29% no volume de aluguel de veículos, o que levará a uma expansão da margem Ebitda (relação percentual entre a receita líquida e o Ebitda) do segmento de 100 pontos-base, com o Ebitda (geração operacional de caixa) do RAC crescendo 34% no comparativo anual.

Com isso, o Ebitda consolidado da Localiza deverá expandir 26% no período, o que será “suficiente para compensar os níveis aumentados de depreciação”, afirmam os analistas. A projeção de Lucro Líquido para a empresa é de R$ 856 milhões no final de 2019, crescimento de 32% em relação ao montante de 2018 e 5% acima do consenso da Bloomberg.