Descontrole fiscal ainda pesa, e Ibovespa deve ter ‘voos de galinha’ em 2025, diz analista da Empiricus

O descontrole fiscal é a grande preocupação do mercado para 2025, segundo Matheus Spiess, analista da Empiricus Research, entrevistado no Giro do Mercado desta segunda-feira (13). A preocupação com a inflação, projetada para 5% no ano, deve gerar mais incertezas aos investidores.

Para o analista, as ligeiras altas que o Ibovespa (IBOV) pode observar não passarão de “voos de galinha”, sem sustentação, até que a questão fiscal seja controlada ou dê sinais de melhora. Sendo assim, a recomendação é de que o investidor opte por compor a carteira com papéis mais fortes, previsíveis e consolidados.

“O que está em jogo aqui é uma dinâmica perversa, na qual o Banco Central tem que subir juros (para controlar a inflação), mas a partir do momento em que ele faz isso, acaba piorando a perspectiva fiscal por conta do serviço da dívida”, afirmou.

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Spiess destacou a necessidade de medidas a curto prazo, como uma reforma ministerial ainda no primeiro semestre, associada a medidas adicionais de contenção de crescimento dos gastos públicos. Entretanto, o analista vê o governo incapaz de executar tais medidas.

“Se você não tem saneamento da questão fiscal você tem mais prêmio de risco, mais fuga de capital e consequentemente as ações valem menos”, disse.

A alocação de capital em investimentos estrangeiros também foi destacada: “Temos um risco de deterioração da moeda. Nesse caso, precisamos ter ativos internacionais em moedas fortes e proteções como o ouro ou até mesmo cripto”, afirmou.

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“Caso não haja convergência de expectativas em relação a medidas adicionais do governo e caso não ocorra mudança no pêndulo político em 2026, a situação pode piorar muito e muito rápido”, disse Spiess.

O analista também comentou sobre o cenário internacional, com a expectativas para a economia dos Estados Unidos e os temores gerados pelo discurso de Donald Trump sobre Canadá, Groenlândia e Canal do Panamá.

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