Minerva (BEEF3) se destaca, desafio para Marfrig (MRFG3) e sem surpresa para JBS (JBSS3); os frigoríficos no 4T23

O mercado do boi gordo segue com uma pressão de baixa nessa parcial de março, com o indicador Cepea/B3 do animal recuando 1,57% na parcial do mês.

De acordo com Fernando Iglesias, analista da Safras & Mercado, as escalas estão muito alongadas e as indústrias seguem testando preços mais baixos para o produtor. “Os frigoríficos só não alongam mais essa posição em meio a tanto oferta, já que eles projetam que daqui a 10-15 dias os preços estarão mais baixos que os atuais”, explica.

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Por outro lado, o grande destaque do mercado fica para os resultados da JBS (JBSS3), Minerva (BEEF3) e Marfrig (MRFG3) no quarto trimestre de 2023 (4T23), divulgados na próxima semana. Sendo assim, ouvimos a XP Investimentos sobre os frigoríficos.

O que esperar para JBS, Minerva e Marfrig no 4T23?

Na avaliação de Pedro Fonseca, da equipe de agro, alimentos e bebidas da XP, a expectativa é de um trimestre melhor para JBS, mas nada surpreendente.

“Esperamos que todas as operações, com o segmento de suínos e aves continuando a se beneficiar da queda dos custos de ração, pela queda de commodities como soja e milho, com o único destaque negativo ficando por conta da operação de carne bovina nos Estados Unidos, por conta do cenário negativo para o boi no país”, avalia.

Para a Marfrig, a previsão da XP é de que segmento de carne bovina se destaque nos EUA frente a JBS. “Isso acontece pelo portfólio mais premium da empresa, numa região com uma melhor oferta de gado. Apesar disso, ainda será um trimestre mais desafiador pensando nos EUA, enquanto a operação na América do Sul deve ter resultados bons, com o mercado doméstico bastante forte, com melhora de ciclo no Brasil e no Uruguai. Esperamos um resultado bom na América do Sul, mas que não deve compensar a operação estadunidense”, pontua.

Por fim, Fonseca destaca que a Minerva deve ter uma operação na América do Sul similar à Marfrig. “Com o ciclo favorável do gado no Brasil e Uruguai, o que deve favorecer o frigorífico. Para o Paraguai, que sofreu com um problema climático que afetou a disponibilidade de gado no país no terceiro trimestre de 2023, esperamos que esse problema tenha sido resolvida”, diz.

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“O Paraguai deve ajudar os resultados da Minerva neste trimestre. Embora os preços de exportação não esteja nos patamares mais atrativos em relação aos últimos anos, com esse nível de gado, os valores ainda resultam em boas remunerações. Em termos operacionais, Minerva deve ser o destaque do trimestre, seguido por JBS e Marfrig“, conclui.