Cyrela é uma das construtoras mais bem posicionadas e recheada de dividendos

Os resultados da Cyrela (CYRE3) durante 2020 arrancaram elogios de analistas, e bateram as estimativas do BTG Pactual (BPAC11) e do Inter Research.

Os destaques do balanço corporativo, na avaliação dos especialistas, são o desempenho das joint ventures — Cury (CURY3), Lavvi (LAVV3) e Plano & Plano (PLPL3) — e o forte resultado financeiro da construtora.

Vale mencionar, que entre as joint ventures mencionadas, a Lavvi mostra estratégia comercial agressiva e já é a favorita dos analistas.

“Embora tenha havido alguns eventos pontuais no Fluxo de Caixa (IPO das joint-ventures e venda de terrenos), reconhecemos que a maior parte da geração de caixa da Cyrela foi recorrente — impulsionada por boas vendas de estoque — principalmente unidades concluídas — e forte cobrança de contas a receber”, atestam os analistas Gustavo Cambauva, Elvis Credendio, Antonio Martins e Ricardo Cavalieri, que assinam o relatório do BTG.

O banco espera uma reação positiva do mercado aos resultados da Cyrela, com união de lucro e fluxo de caixa fortes no último trimestre.

“Acreditamos que a Cyrela oferece uma boa oportunidade, com dividendos elevados –estimamos um dividend yield de aproximadamente 8% para 2021 –, devido à sua baixa alavancagem”, conclui o quarteto de analistas que recomenda a compra do papel.

De olho na baixa renda

A Cyrela  encerrou o quarto trimestre do ano passado com lucro líquido de R$ 261 milhões, alta expressiva de 75,1% em relação aos R$ 149 milhões reportados no mesmo período de 2019.

No acumulado do ano, o lucro mais que triplicou, de R$ 416 milhões para R$ 1,7 bilhão.

Outra surpresa positiva do período foi o forte crescimento nos lançamentos orgânicos da companhia, em conjunto com uma velocidade de vendas (VSO) em 24%, segundo Inter Research.

“Diante de um cenário fiscal propenso a inclinações na curva de juros, a Cyrela diversifica acertadamente sua atuação para o baixa renda, onde a demanda é historicamente mais resiliente”, considera o analista Gustavo Caetano, que assina o documento do Inter.

Veja as seguir as recomendações para as ações da Cyrela:

	Recomendação	Ticker	Preço-alvo (R$)
BTG	Compra	CYRE3	37
Inter	Neutra	CYRE3	33