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Cyrela é “impressionante” e anima mercado com “forte” resultado e alta velocidade

17 out 2019, 9:53 - atualizado em 17 out 2019, 10:06
São Paulo Imóveis Brasil
Credt Suisse e BTG Pactual se surpreendem positivamente com prévia operacional (Imagem: Pixabay)

Diante da divulgação da prévia operacional do terceiro trimestre da Cyrela (CYRE3), BTG Pactual e Credit Suisse publicaram relatórios sobre os dados operacionais e avaliaram perspectivas para a construtora.

A construtora lançou 22 projetos entre julho e setembro deste ano, com valor potencial de R$ 1,78 bilhão de vendas, montante “impressionante” para o BTG e “surpreendente” para o Credit Suisse.

Para o BTG Pactual, “os resultados operacionais foram fortes, com surpresa positiva nas vendas e nos lançamentos”, superando “as expectativas mais otimistas”.

“Estamos otimistas com o setor imobiliário de média e alta renda e reiteramos a recomendação de compra para a ação”, afirma o banco, destacando o múltiplo P/VPA (Preço sobre Valor Patrimonial) de 1,95 vez.

Acima do guidance

São Paulo Imóveis
Lançamentos acima do guidance são elogiados por analistas (Imagem: Pixabay)

Mais importante do que a prévia, na avaliação do banco, são os lançamentos acima do guidance (planejamento inicial da empresa) de R$ 4 bilhões por ano entre 2019 e 2021, além do retorno sobre o patrimônio líquido acima do objetivo de 15%.

Além disso, as “vendas fortes” de imóveis do estoque “devem guiar sólido fluxo de caixa” para a companhia, de acordo com os analistas Gustavo Cambauva e Elvis Credendio.

O BTG Pactual também destaca positivamente a taxa de VSO (Vendas sobre Oferta) de 22%. O número é oito pontos percentuais acima dos 14% vistos no mesmo período do ano anterior e abaixo dos 27% vistos no segundo trimestre deste ano, patamar considerado “astronômico” pela equipe de análise.

Positiva

Fluxo de caixa em alta para a construtora (Imagem: Money Times)

Por sua vez, o Credit Suisse avaliou a prévia como “positiva”, ressaltando o impacto no fluxo de caixa da Cyrela pelas vendas de imóveis do estoque, além da comercialização de imóveis de lançamentos, que mostraram “forte performance”.

“Na nossa avaliação, se a demanda continuar a crescer, a Cyrela pode potencialmente se tornar um pouco mais cíclica e operar em níveis acima do limite de R$ 4 bilhões, podendo adicionar valor as ações”, afirmam os analistas Luis Stacchini, Eduardo Costa e Vanessa Quiroga.

Por último, em relação ao VSO, o banco destaca que o patamar próximo a 22% é superior aos concorrentes de alta e média renda, como Eztec (EZTC3) e Even (EVEN3), com taxas de 21% e 12% – respectivamente.

Indicações

A recomendação do Credit Suisse para as ações é de outperform (desempenho acima da média do mercado), com preço-alvo de R$ 20,00 em doze meses. Caso se materializem as projeções, o papel apresentará desvalorização de 23,6% de acordo com o último fechamento.

Em linha, o BTG Pactual detêm recomendação de compra para as ações e preço-alvo de R$ 27,00 em doze meses – potencial de valorização de 3,1% em relação ao último fechamento.

Graduado em Ciências Econômicas pela USP, tendo cursado mestrado em Ciências Humanas e em Economia na UFABC, Valter Outeiro acumulou anos de vivência no mercado financeiro através de passagens nas áreas de estratégia de investimentos dentro de private banks, em multinacionais produtoras de índices de ações e em redações de jornalismo econômico.
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Graduado em Ciências Econômicas pela USP, tendo cursado mestrado em Ciências Humanas e em Economia na UFABC, Valter Outeiro acumulou anos de vivência no mercado financeiro através de passagens nas áreas de estratégia de investimentos dentro de private banks, em multinacionais produtoras de índices de ações e em redações de jornalismo econômico.
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