Cyrela (CYRE3): Dividendos nos próximos anos deixam Inter otimista

O otimismo com a construção civil levou o Inter a elevar o preço-alvo da Cyrela (CYRE3) de R$ 23 para R$ 25 por ação até o fim de 2023, com a recomendação de compra mantida. A construtora e incorporadora vem exibindo estabilidade nas receitas e com os custos de construção dentro do esperado.

Dividendos da Cyrela

A Cyrela é a favorita do Inter no segmento de alta renda. O analista Gustavo Caetano comenta que a continuidade do bom desempenho operacional para os próximos anos deve sustentar a atual política de dividendos da companhia, bem como seu atual desconto.

Ontem, a ação da empresa fechou em queda de 2,71% na B3, cotada a R$ 18,41.

Otimismo com 2023

Caetano avalia que, ainda que sejam esperadas externalidades da política monetária restritiva na atividade da construção civil, o cenário é positivo para a Cyrela no ano que vem.

“Esperamos que a construtora tenha um volume de lançamentos semelhante ao registrado em 2021, simultâneo a uma velocidade nas vendas”, comenta.

Segundo ele, a empresa está em rota de cruzeiro e deverá manter seu modelo de negócios inalterado. Espera-se que, com a atuação diversificada entre os diferentes segmentos de renda por meio de suas joint ventures e subsidiárias.

A expectativa, diz o analista, é que a Cyrela siga com demanda resiliente a diferentes cenários, resultando em estabilidade operacional.

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De olho nos custos

Para o analista, diante da queda de preços das commodities, o setor deve se beneficiar de uma menor pressão de custos com materiais de construção.

“O maior foco de atenção em custos se voltará para possíveis pressões com mão de obra em um eventual aquecimento do mercado de trabalho”, comenta.

Com essa redução de custos, o Inter espera que a companhia apresente no ano que vem uma pequena evolução de eficiência na margem bruta quando comparado a 2022.

“Ao projetar o início da queda da Selic para meados de 2023 e a manutenção da alavancagem financeira em níveis saudáveis, projetamos à Cyrela um consistente avanço no bottom line [demonstração do lucro líquido]”, diz.

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