CSN Mineração (CMIN3) ou CSN (CSNA3)? Veja qual comprar após o 3T23; uma pode saltar 17%
A CSN e a CSN Mineração reportaram números positivos no terceiro trimestre de 2023 (3T23), avaliam analistas. Em reação, CSNA3 e CMIN3 saltavam, respectivamente, 6,41%, a R$ 13,45, e 6,47%, a R$ 6,58, às 12h30 desta terça-feira (14).
Na análise de Igor Guedes e da equipe da Genial Investimentos, a CSN está “colhendo frutos da diversificação de múltiplos negócios vistos dentro da holding“. Os destaques são, justamente, as unidades de mineração (CMIN) e de cimentos.
A CSN sente os impactos da conjuntura macroeconômica global, dizem os analistas. A parte negativa do balanço foi reflexo, principalmente, do segmento de siderurgia, pelo aumento das exportações chinesas de aço dificultando a manutenção do market share sem descontos de preços.
Além disso, o segmento de aços planos, no qual a CSN é mais exposta, tem apresentado maiores dificuldades se comparadas a dinâmicas para aços longos.
Por outro lado, a CSN Mineração se beneficia do cenário positivo para o minério de ferro. Daniel Sasson e os analistas do Itaú BBA destacam “os números sólidos sobre melhores preços realizados do minério”.
As receitas de mineração totalizaram R$ 4,3 bilhões (+72% em um ano), devido aos maiores volumes e melhores preços da commodity. As vendas também subiram (+28%) para 11,6 milhões de toneladas, com o aumento sequencial devido principalmente à melhor sazonalidade e à forte demanda na China.
A companhia também revisou para cima o guidance de produção de minério de ferro, elevando a produção de 2023 para 42-42,5 milhões de toneladas. Além disso, elevou a projeção para os custos C1, que devem atingir US$ 22/tonelada este ano.
CSN ou CSN Mineração ?
Para os analistas da Genial, apesar da CSN ter um endividamento alto para consolidar novas verticais de negócios, ela se destacou ao reportar números crescentes no trimestre. Entretanto, as dificuldades na siderurgia ainda pesam, pois o segmento compõe 50% da receita.
“Continua sendo um ponto de aversão em relação a um possível upgrade de recomendação”, afirmam ao reiterar a indicação de manter as ações e preço-alvo de R$ 14,25 — com potencial de 12,7% de alta.
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Já em relação à CSN Mineração, os analistas seguem com as premissas “intactas”. A recomendação da Genial é de compra, com alvo em R$ 7,20 — podendo saltar 16,5%.
“Acreditamos que a CMIN vem mostrando um crescimento robusto, e com a redução da penetração de compra de terceiros e melhora de mix, poderá aproveitar o momento mais favorável vivido pelo setor de mineração, que surfa uma onda positiva”, dizem.
Já o BBA tem indicação underperform — potencial desempenho inferior ao mercado — para CSN, com alvo em R$ 11. Para CSN Mineração, a recomendação é de market perform — desempenho em linha com o mercado — e de buscar os R$ 6.