CSN é mais mineradora do que siderúrgica no 1º tri; Analistas aprovam números

O lucro líquido da CSN (CSNA3) caiu 94% no primeiro trimestre de 2019, a R$ 87 milhões, na comparação com o mesmo período do ano passado, informou a empresa em um comunicado enviado ao mercado nesta quarta-feira (8). Os números foram afetados por um descompasso no capital de giro.

A receita líquida totalizou R$ 6,005 bilhões, valor 19% superior ao ano anterior.

O Ebitda ajustado atingiu R$ 1,724 bilhão, versus R$1,242 bilhão no mesmo trimestre do ano anterior, devido a maior contribuição do segmento de mineração, enquanto a margem Ebitda ajustada atingiu 27,7%, ou 4,2 pontos percentuais superior na mesma base de comparação.

“A CSN reportou um forte primeiro trimestre, com resultados para mineração mais fortes, compensando números mais fracos do que o esperado de aço”, avaliam Karel Luketic e Betina Roxo, da XP Investimentos.

O Ebitda da mineração atingiu R$ 1,259 bilhão, alta de 184%, representando 72% do total. Já o segmento siderúrgico encolheu 50%, para R$ 344 milhões, e passou a representar 20% do total.

“A CSN registrou um trimestre mais forte do que prevíamos impulsionado pelo forte desempenho de sua unidade de mineração”, avalia o analista Leonardo Correa do BTG Pactual.

Fluxo de caixa

A geração de caixa operacional, medida pelo Fluxo de Caixa Livre, ficou negativa em R$ 493 milhões, influenciada
pelo aumento pontual do capital de giro na siderurgia e mineração de R$ 1 bilhão, a ser revertido nos próximos trimestres, em virtude de elevações temporárias em estoques e contas a receber.

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“Especificamente, a parada programada do Alto Forno 3 aumentou o estoque de placas em antecipação ao período de menor produção, enquanto o crescimento no contas a receber se deveu a vendas de minério de ferro pontualmente concentradas no fim do período, visando capturar melhores preços de realização”, explica a CSN.

Veja o resultado na íntegra: