CSN (CSNA3): Por que há pouco espaço para a ação subir, segundo a Genial

A Genial Investimentos cortou o preço-alvo para as ações da CSN (CSNA3) de R$ 26 para R$ 15 – projeção que representa um potencial de alta de 3,9%. A recomendação segue como “manter”.

Segundo a corretora, o ajuste de expectativas leva em conta os riscos de recessão e um preço de referência do aço mais baixo, em virtude de “incertezas permeando o contexto chinês”.

Os analistas da casa consideram agora um custo de capital mais elevado para a CSN, com Ke = 15,5%, uma perspectiva de demanda menor, sobretudo para o minério de ferro, e níveis de preço para o aço mais baixos.

“Acreditamos que o resultado da companhia incorpore em grande medida os números ruins da mineração, deslocando o resultado consolidado como um todo”, diz trecho do relatório assinado por Gabriel Tinem.

A CNS divulga o balanço do segundo trimestre em 3 de agosto. 

Para a Genial, o documento mostrará que a parte siderúrgica segue relativamente estável frente ao 1T22, “sem grandes novidades, exceto pelas maiores pressões de custos”.

“Esperamos que o destaque positivo seja do segmento de cimentos se beneficiando de uma boa demanda e de preços mais elevados em virtude do reajuste de preços no 2T22”, disse a corretora.

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2T22 da CSN

A CSN deve registrar um lucro líquido de R$ 681 milhões, em uma queda anual de 87,6%, segundo a Genial. A margem chegaria a 6,7%, baixa de 29,2 pontos percentuais.

A receita somaria R$ 10,2 bilhões, em queda de 33,5%, em um reflexo da frente de mineração, com receita mais baixa e custos relativamente altos.

O Ebitda, diz a corretora, deve somar R$ 3,1 bilhões, queda de 62,2%, com uma compressão de margem Ebitda indo para os 30,2% – recúo de 22,9 pontos percentuais.

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