Cruzeiro do Sul (CSED3): 4T23 positivo é motivo para comprar as ações? Veja o que dizem XP e BTG

A Cruzeiro do Sul Educacional (CSED3) apresentou resultados positivos no quarto trimestre de 2023 (4T23), segundo analistas da XP Investimentos e do BTG Pactual.

Entre os destaques, eles citam a expansão do lucro, os fortes ciclos de captações e taxas de retenção ao longo do ano e a estabilidade do ticket médio. Do lado negativo, está a geração do fluxo de caixa livre que foi fraca no período.

Apesar disso, nesta segunda-feira (01), após a divulgação dos resultados, às 15h51, as ações da companhia recuavam 5,65%.

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A Cruzeiro do Sul teve lucro líquido ajustado de R$ 11 milhões entre outubro e dezembro. Já a receita chegou a R$ 599 milhões, representando um aumento anual de 15%, ainda que pressionado por despesas financeiras. A dívida líquida também subiu, chegando a R$ 742 milhões.

Também, a margem Ebitda ajustada aumentou 1,9 ponto percentual na comparação anual, impulsionada pela base de comparação fraca de dissídios, eficiências com pessoal e melhorias na Provisão para Devedores Duvidosos (PDD). Além disso, foi parcialmente compensadas por pagamentos de polos e despesas com marketing.

Cruzeiro do Sul: Geração de caixa fraca assustou os analistas?

No relatório da XP Investimentos, os analistas Rafael Barros e Raphael Elage destacam que o aumento da receita foi impulsionado por uma expansão anual de 10,4% na base de alunos do segmento presencial.

Além disso, eles ressaltam a expansão de 18,9% na base de alunos do segmento digital, aliados a estabilidade dos tickets médios do segmento presencial e digital no ano a ano.

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Já o BTG Pactual, em análise assinada por Marcel Zambello, Samuel Alves e Yan Cesquim, diz gostar da melhoria da margem da Cruzeiro do Sul e do sólido crescimento da receita líquida, embora o quarto trimestre geralmente seja sazonalmente fraco para a geração de fluxo de caixa.

Para a XP, o resultado reforça a visão positiva em relação ao setor e à empresa e faz a corretora reiterar a indicação de compra para as ações. O BTG tem a mesma recomendação e destaca que CSED3 negocia a um preço por lucro (P/L) “atraente” de oito vezes para 2024.