Crescimento e ação barata: por que investir na Kora Saúde?

A Kora Saúde (KRSA3) realizou o seu primeiro dia do investidor e conquistou os analistas da Ágora Investimentos, que reiteraram a sua recomendação de compra para os papéis da empresa.

A corretora avalia a companhia negociando na Bolsa ao equivalente a 16,5 vezes o preço sobre o lucro (P/L) estimado para 2023, além de possuir um forte potencial de crescimento e sólido posicionamento regional.

Marcio Osako e Maria Clara Negrão escutaram da companhia uma projeção de chegar a um nível entre 4 a 5 mil leitos em 2025, contra os 4,3 mil estimados por eles e os 1,8 mil atuais.

“Essa expansão pode ser financiada por meio da gestão de passivos (mais dívida e venda de ativos imobiliários no
valor de R$ 450 milhões), mas um follow-on não está descartado. A alavancagem pode chegar a 3,5 vezes a dívida
líquida/EBITDA, segundo a empresa”, disseram.

Segundo eles, uma expansão de curto prazo permanece inalterada com seis projetos (cinco no Espírito Santo e um no Mato Grosso), totalizando 333 leitos, do 2º trimestre de 2022 ao 1º trimestre de 2023.

“As infusões de oncologia (6,1% da receita total no 3T21; receita acima de 132% na variação anual no 3T21) devem
manter o forte crescimento com centros ambulatoriais passando de três em 2019 para sete no 3º trimestre de 2021 e nove no 1º trimestre de 2022 com uma nova unidade em Anchieta. Kora também vê espaço para ter centros em hospitais recém-adquiridos de Fortaleza e Goiânia”, apontam.

A empresa também estima que a taxa de ocupação no último trimestre de 2021 melhore entre 1 a 2 pontos percentuais na variação trimestral, de 72%, sem fechamento de leitos (apenas conversão de UTI para regular).