Crédito privado: BTG seleciona títulos isentos de IR para investir até o final do ano

Por mais que o patamar atual de juros reais ainda favoreça um retorno historicamente atrativo em emissores triviais, o BTG Pactual avalia que, para o segundo semestre de 2024, os ativos de crédito privado com risco mid-grade e high yield são interessantes para alocação no momento.

Após um primeiro semestre caótico e marcado por incertezas por conta de um ambiente interno desafiador, o cenário internacional também pesa nas expectativas dos agentes, principalmente por conta dos “juros altos por mais tempo” nos Estados Unidos, que corrobora para o ganho de força do dólar ante o real e, consequentemente, o aumento dos preços e da inflação.

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“Neste ambiente, continuamos sobrealocados em renda fixa, comprados no pacote ‘risco-Brasil’, mas com menor ímpeto em decorrência do ambiente mais incerto sobre o ciclo de juros nos EUA, sobretudo por entendermos que esse fator pode implicar mudanças nas alocações estruturais entre as classes de ativos”, afirma o BTG em seu relatório semestral.

Com isso, o banco separou quatro ativos com diferentes indexadores. Confira:

• JSL (CRA024001P7) – CDI+

Este título é recomendado para investidores do tipo qualificado e com perfil moderado. Possui juros semestrais em fevereiro e agosto, além de um vencimento em fevereiro de 2031. Não possui garantia.

É oferecido pela JSL, subsidiária do Grupo Simpar, que hoje é a maior companhia de logística rodoviária do Brasil. Com um modelo de negócios flexível, seu portfólio inclui operações intensivas em ativos e mão de obra e operações leves em ativos. A companhia oferece serviços customizados com contratos de longo prazo e uma capilaridade única de bases operacionais que atendem a mais de 16 setores da economia.

• UNIDAS LOCADORA (CRA02300VHE) – IPCA+

Já este CRA é indicado ao investidor profissional com um perfil mais conservador, já que o rating é AA. No entanto, possui garantia pela Fiança Corporativa da Unidas Locações e Serviços. O vencimento do ativo é em 16/12/2030 e possui juros semestrais em junho e dezembro.

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A Unidas é uma das maiores locadoras de máquinas, equipamentos pesados e veículos leves do Brasil, operando em todo o país com 187 lojas em 26 estados e uma frota de aproximadamente 118 mil carros. Seus principais negócios abrangem a gestão e terceirização de frotas, serviço de locação de veículos leves, concentrado em contratos de curto prazo (RaC) e venda de ativos.

• COGNA (22E1321749) – IPCA+

O CRI da Cogna Educação também entra nas recomendações do semestre do BTG. Para investir neste título, apenas investidores qualificados e com perfil moderado. Com vencimento em julho de 2029 e ranting AA+, este ativo não possui garantia.

A Cogna possui mais de 55 anos de existência, sendo o principal player no segmento de ensino básico e superior do país, promovendo cursos presenciais e à distância (EAD) de graduação e pós-graduação. As três principais empresas do grupo são a Kroton, Vasta e Saber.

• ORIGEM ENERGIA (ORIG21) – Pré-fixado

Com o menor rating da seleção (A), este ativo é recomendado para investidor qualificado e com perfil sofisticado/agressivo. Apesar disso, possui garantia.

A emissora é a Origem Energia, uma empresa integrada de energia e infraestrutura, operando no segmento produção de óleo e gás, com foco na comercialização de gás a partir da revitalização de seus campos na região Nordeste do país. Atualmente, a companhia possui autorização para operar 14 concessões de campos maduros de óleo e gás natural e mais 18 blocos para exploração.