Cosan (CSAN3): BBA reforça tese por desconto e potencial de subsidiárias; hora de comprar?

O Itaú BBA retomou nesta semana sua cobertura para Cosan (CSAN3) e já reforçou sua posição de compra para a ação, com preço-alvo de R$ 23 até o fim de 2023, potencial de alta de 21%.

Na visão do banco, o portfólio da companhia é composto por empresas com forte potencial de crescimento, que se beneficiam (e contribuem) para o desenvolvimento das vantagens competitivas do Brasil.

Além disso, o BBA enxerga a ação sendo negociada abaixo de um preço considerado justo.

Diversificando os negócios

Para a corretora, a Cosan tem apostado em uma estratégia de diversificação de portfólio e de alocação de capital que compreende cada vez mais investimentos em ativos irreplicáveis em setores onde a empresa acredita que o Brasil tem vantagens competitivas claras.

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A análise do BBA focou em Compass e Moove, com o banco listando os fatores que reforçam a tese da Cosan:

Compass

• Através de dois grandes segmentos – Distribuição de Gás e Marketing & Services –, a Compass pretende
  ampliar o acesso ao gás natural, em condições competitivas, pela expansão da infraestrutura, da
  diversificação da oferta e da interiorização do gás;
• No segmento de distribuição de gás, a Compass pretende replicar o bem-sucedido modelo de negócios
  para crescimento e eficiência implantado na Comgás nas outras controladas, aumentando a conexão de
  novos consumidores com a rede e oferecendo opções para um mercado de gás cada vez mais livre no
  Brasil;
• A regulamentação do mercado de gás natural brasileiro mudou significativamente, após a Nova Lei do
  Gás, em que foram estabelecidas as diretrizes para fazer uso mais eficiente da infraestrutura existente,
  para atrair novos investimentos e para promover a concorrência no mercado de gás natural no país;
• Nesse contexto, o segmento de Marketing & Services da Compass tem por objetivo atender
  distribuidores e clientes do mercado livre principalmente através do Terminal de Regaseificação de GNL
  (TRSP), que ampliará as opções de abastecimento na região de maior demanda de gás natural do Brasil.

Moove

• Referência no mercado de lubrificantes, a empresa produz, vende e distribui lubrificantes e graxas para
  diversos segmentos, principalmente sob as marcas Mobil, Comma, EcoUltra e Tirreno, com operações
  na América do Sul, Europa e Estados Unidos. A empresa possui cinco fábricas (duas no Brasil, uma na
  Europa e duas nos Estados Unidos), o que lhe confere uma ampla presença global;
• Combinando uma estratégia de crescimento orgânico e inorgânico, a Moove vem fortalecendo sua
  posição de mercado no Brasil e está bem-posicionada para se beneficiar de uma expansão no mercado
  global de lubrificantes.