Copom vai elevar alta da Selic para 0,50 p.p. na reunião desta semana? Itaú crê que sim

(Imagem: Divulgação/Banco Central)

O Itaú — assim como parte do mercado — espera que o Comitê de Política Monetária (Copom) acelere o ritmo de aperto da Selic para 0,50 ponto percentual (p.p.) na próxima reunião, levando a taxa para o patamar de 11,25% ao ano. Os diretores do Banco Central já se reúnem nos dias 5 e 6 de novembro.

O Copom deu início ao ciclo de ajustes nos juros no encontro de setembro, com uma alta de 0,25 p.p.

Em relatório assinado pelo economista-chefe, Mario Mesquita, o banco diz que o cenário “ainda desafiador” deve justificar tal decisão. Entre os pontos de cautela, eles citam a taxa de câmbio em nível mais depreciado, o mercado de trabalho apertado, e os núcleos e as expectativas de inflação acima da meta.

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“A avaliação de um balanço de riscos assimétrico para cima também deve ser mantida”, afirmam.

Para as próximas reuniões, em um contexto de volatilidade elevada, o Itaú espera que as autoridades mantenham o ritmo dos eventuais ajustes e a magnitude total do ciclo em aberto. Eles devem enfatizar, no entanto, o compromisso no processo de convergência da inflação à meta.

Para o restante do ano, a equipe do banco alerta quanto à trajetória esperada para o câmbio em meio à reprecificação dos juros e eleições nos Estados Unidos, além de ruídos associados à política fiscal no âmbito doméstico.

Os dados desde o último Copom

A equipe do Itaú lembra que, em linhas gerais, o dado mais recente de inflação — o IPCA-15 de outubro — veio com uma composição menos benigna, com aceleração dos núcleos de serviços e industriais subjacentes.

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A prévia da inflação do mês passado subiu 0,54%. O número indicou uma aceleração em relação à alta de 0,13% apurada em setembro e um resultado acima das expectativas do mercado de 0,51%.

Em relação à atividade econômica, o mercado de trabalho mostrou sinais de aquecimento, com uma taxa de desemprego menor do que o esperado em setembro, de 6,4%, e expansão da massa salarial real. Além disso, a criação de empregos formais também surpreendeu positivamente — 247 mil em setembro.