‘Sinal amarelo’ para Nubank (ROXO34)? BTG Pactual mantém recomendação neutra, mesmo com resultado acima das expectativas
Na última terça-feira (13), o Nubank (ROXO34) divulgou os resultados do segundo trimestre de 2024. No período, a fintech registrou um lucro líquido de US$ 487,3 milhões.
Segundo o Seu Dinheiro, o montante representa uma alta de 116% em comparação com o mesmo período de 2023. Além disso, está bem acima das projeções que variavam de US$ 416 milhões a US$ 449 milhões.
Ainda falando em números acima da expectativa, o retorno sobre patrimônio líquido (ROE) de 28% foi 21% superior ao consenso do mercado (23%).
No trimestre, o Nubank também conseguiu expandir o seu portfólio de crédito em 27,7%, para US$ 18,9 bilhões. A fintech ainda chegou à marca de 104,5 milhões de clientes, o que representa um crescimento de 25% na comparação com junho do ano passado.
Diante do resultado, o BRD da fintech encerrou o pregão de terça-feira (13) com uma alta de mais de 7%.
Mas, apesar da euforia na bolsa com os números positivos do Nubank (ROXO34) no 2T24, o ativo continua fora das carteiras do BTG Pactual.
Nubank (ROXO34) de R$ 12,25 para R$ 11: BTG Pactual reduz o preço-alvo das ações
O resultado do Nubank foi 7% maior que as expectativas dos analistas do BTG Pactual. Mas, ainda assim, a instituição manteve a sua recomendação neutra para a fintech.
Em relatório publicado no dia 14 de agosto, o banco destacou que a principal razão para o lucro acima do esperado foi uma menor provisão para perdas com empréstimos.
Além disso, no período, as receitas com prestação de serviços (US$ 465 milhões) foram “um pouco aquém das estimativas” dos analistas da casa, enquanto que o total das despesas foi 38% superior ao segundo trimestre do ano anterior, chegando aos US$ 634 milhões no 2T24.
Ainda no 2T24, a inadimplência acima de 90 dias saltou de 6,3% no ano passado para 7%. Vale ressaltar que a administração da fintech deixou claro na conferência de resultados que não pretende diminuir o crescimento por conta disso.
Sobre essa questão, os analistas do banco apontaram que “os investidores em geral ficarão bem satisfeitos”, enquanto a inadimplência não estiver prejudicando os resultados.
Contudo, em algum momento, a inadimplência pode chegar a níveis muitos altos e a fintech “pode ser forçada a ter um grande impacto nas provisões e a deixar de acumular juros na receita”.
Diante desse contexto, os analistas do BTG Pactual acreditam que o resultado acima das expectativas não deve ter impacto tão positivo no preço das ações.
Vale ressaltar que, de 01/01/24 a 14/08/24, o BDR já subiu 74% e negocia 686 vezes o seu valor de firma sobre Ebitda (EV/Ebitda). Ou seja, 256% acima da média, segundo dados do portal Status Invest.
Nesse sentido, o banco ajustou o preço-alvo do BDR para R$ 11. Em outras palavras, as ações do Nubank (ROXO34) deveriam cair cerca de 8%, na visão dos analistas, considerando o preço de fechamento (R$ 12,25) do pregão do dia 14 de agosto.
Assim, os analistas apontam outra ação como a “principal escolha entre os bancos brasileiros”.
Ação de banco e outras 9 recomendações para comprar agora segundo o BTG Pactual
Apesar do resultado positivo no Nubank (ROXO34) no segundo trimestre de 2024, os analistas do BTG Pactual recomendam uma outra ação do setor como a principal para comprar agora.
Trata-se de um banco considerado premium pela casa e que no 2T24 entregou ótimo crescimento e alta rentabilidade.
Diferente da fintech, a instituição recomendada apresentou margens financeiras saudáveis, expansão das receitas de serviços e seguros, aceleração de empréstimos “e tudo isso com índices de inadimplência historicamente baixos”.
Com base nisso, os analistas do BTG acreditam que a ação deste banco pode entregar retornos para os investidores e ainda distribuir dividendos extras nos próximos dois anos.
Por esse motivo, o banco elegeu esta ação com a principal recomendação do setor. Contudo, além desta, há outras 9 indicações da casa para comprar agora.
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