Quem não tem Taesa, caça com gato? Após mudanças nos dividendos de TAEE11, veja as ações que roubam a cena a partir de agora
‘Queridinha’ entre os investidores que buscam ações pagadoras de dividendos, a Taesa (TAEE11) passou a ser alvo de expectativas de queda por analistas do mercado.
O consenso tem sido pauta mais frequente nos últimos dias, como nesta reportagem da última segunda-feira (20), publicada no Seu Dinheiro:
Mas por que uma empresa conhecida por ser boa pagadora, com dividend yield chegando a quase 11%, passou a ser vista com maus olhos?
O que aconteceu com a Taesa
O fato é que a Taesa anunciou, no último dia 08/05, uma mudança em sua política de distribuição de dividendos daqui em diante. E a alteração deve influenciar diretamente no valor dos dividendos que chegam na conta do investidor que tem TAEE11 em carteira.
Dividendos de TAEE11 podem ser menores
Pela regra anterior, a distribuição de dividendos era calculada com base em 100% do lucro líquido IFRS (padrão internacional) da empresa.
O referencial usado de agora em diante será, pelo menos em 2024, de 75% do lucro líquido regulatório, cujo valor desconsidera os efeitos da inflação nos resultados e é menor que o lucro líquido IFRS.
Sendo assim, usando um menor valor como referência, a tendência é que os dividendos também venham em valores menores que os observados anteriormente.
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Taesa (TAEE11) está em fase de captação de recursos
Essa decisão se dá em um contexto de necessidade de captação de recursos da empresa para os desafios que estão por vir.
Dentre eles, a superação de sua alavancagem financeira (relação da dívida líquida sobre o EBITDA), que está atualmente em 3,8 vezes – e a caminho de atingir o pico ainda em 2024.
A empresa também concluiu, no mês de abril, uma nova emissão de debêntures (títulos privados de dívida) no valor de R$1,3 bilhão, como parte dos esforços de captação, o que aumentou sua dívida.
Além disso, a companhia se comprometeu com novos investimentos na casa de mais de R$3 bilhões.
Vale ressaltar também que a Taesa tem quatro concessões encerrando até o ano de 2030, e as concessões mais recentes da companhia apresentam Taxas Internas de Retorno (TIR) muito abaixo daquelas vistas nas concessões a vencer – o que também pode prejudicar os resultados de longo prazo.
Após apostar em proventos generosos por um longo período de tempo, o CFO da Taesa afirmou, na reunião de balanços do 1º trimestre, que a empresa agora precisa levar em consideração a questão da alavancagem e dos novos investimentos.
Todos esses fatores convergem para um menor repasse de dividendos para os investidores, para que a empresa possa ter mais caixa. Decisão compreensível do ponto de vista interno.
Mas e os dividendos da carteira do investidor, como ficam?
O investidor deve se conformar com menores retornos em TAEE11, se houver empresas atualmente fazendo o movimento contrário – com previsão de aumentarem seus dividendos nos próximos meses?
Analistas já “cantavam” o fim dos dividendos de dois dígitos para Taesa
Analistas de grandes casas do mercado financeiro já previam esse movimento desde o ano passado, retirando as recomendações para TAEE11 apesar da popularidade do ativo.
Como é o caso de Ruy Hungria, da Empiricus Research, casa de análise do grupo BTG Pactual. Em fevereiro de 2023, em participação no podcast “Vacas Leiteiras”, Ruy já afirmava que os dividendos da Taesa eventualmente “iriam minguar”:
Taesa não figura entre as recomendações da Empiricus, conforme explicação do analista:
“Há anos temos uma visão negativa para TAEE11, por entender que os dividendos elevados precisariam ser revistos em algum momento, dada a proximidade do fim de algumas concessões importantes, lotes arrematados recentemente com retornos pressionados e aumento da necessidade de investimento nos próximos anos […] assim, continuamos de fora”.
Atentos aos momentos de mercado, Ruy e o time de analistas da Empiricus montaram uma carteira recomendada das cinco melhores ações da bolsa para buscar dividendos no momento.
Taesa está de fora da recomendação, mas o setor elétrico, não: há outra empresa do ramo com alto potencial de pagamento, e ela se junta a quatro outros setores da economia na recomendação atual.
A carteira já está disponível e o melhor de tudo é que você pode recebê-la de forma 100% gratuita.
Você não paga nada a mais por ela, apenas recebe a recomendação e toma suas decisões de investimento após a leitura!
Além disso, a carteira é revisada mensalmente; ou seja, estará sempre atualizada com as melhores recomendações para o momento específico de mercado.
E, desde o seu início, em novembro do ano passado, vem superando o desempenho do próprio Ibovespa – rendendo 9,4%, contra 7,9% do índice.
Composição da carteira
Dentre as cinco ações da carteira desse mês, você encontra opções como:
- Empresas da construção civil e da siderurgia que se mantêm resilientes mesmo em cenários desfavoráveis para seus setores;
- Empresa do ramo de seguros com dividend yield superior a 6% e chances de surpreender positivamente o mercado;
- Empresa do setor elétrico cujos lucros e dividendos devem aumentar em meio a melhorias operacionais programadas.
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