Não é Taesa (TAEE11): outra elétrica ‘começará a pagar dividendos fortes’ em breve, apontam analistas do BTG Pactual

Na última sexta-feira (08) a Taesa (TAEE11) apresentou os resultados do 3T24 e junto com eles a companhia anunciou o pagamento de R$ 230,5 milhões em dividendos, o que corresponde a R$ 0,67 por ação. 

A elétrica é considerada uma das “queridinhas” dos investidores quando o assunto são os dividendos. Mas, a estimativa dos analistas do BTG Pactual é de que o yield da companhia em 2024 deverá ser o menor dos últimos anos. 

Na visão do banco, a elétrica deve encerrar o ano com dividendos de 6,8%, uma queda relativa de 23% em relação ao ano anterior. 

Em contrapartida, eles apontam que uma outra ação do setor elétrico é uma tese de “caminho para dividendos”. Segundo as expectativas da casa, o dividend yield desta companhia pode saltar 87% em 2025. 

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Não é de hoje que os dividendos de Taesa (TAEE11) vêm encolhendo

A Taesa (TAEE11) costuma aparecer com frequência nas carteiras dos investidores quando o assunto são ações para buscar dividendos. Contudo, os proventos distribuídos pela companhia vem diminuindo ao longo dos anos. 

Para se ter uma ideia, no ano passado, o yield da companhia foi de 8,8%. Já em 2022 e 2021 a companhia pagou dividendos de 11,2% e 14,3%, respectivamente. 

Também não é de hoje que os analistas vêm alertando os investidores sobre a possibilidade desses dividendos se tornarem cada vez menores. 

Acontece que, a Taesa (TAEE11) vem enfrentando um alto nível de alavancagem (endividamento). Assim, uma das medidas adotadas pela companhia ainda no início de 2024 foi a mudança na sua política de dividendos. 

A Taesa passou a distribuir proventos com base no lucro líquido regulatório, que desconsidera os impactos da inflação na receita e é menor que o lucro líquido IFRS. 

Diante disso, em 09 de maio, os analistas do BTG Pactual alertaram que a elétrica poderia “desiludir os investidores que esperavam dividendos mais elevados”.

Contudo, a mudança na política de dividendos não é o único fator que pode impactar nos proventos da companhia. No resultado do 3T24, a Taesa reportou uma alavancagem de 4,7x dívida líquida/Ebitda. 

E embora o número tenha se mantido estável, em relação ao trimestre anterior, ainda é considerado um nível de endividamento alto, que pode representar mais risco para os investidores e também uma redução nos dividendos da companhia.

Diante desses fatores e da Taxa Interna de Retorno (TIR) real pouco atrativa de 6%, os analistas do BTG Pactual recomendam a venda das ações da Taesa. Neste momento, os analistas da casa consideram outra ação do setor “uma top pick tática”.

‘Caminho para dividendos’: esta elétrica pode distribuir mais proventos em 2025 

Diferente da Taesa (TAEE11) que apresentou resultados fracos no terceiro trimestre, a elétrica recomendada pelo banco entregou números positivos. 

Estou me referindo a Eletrobras (ELET6) que no 3º tri reportou um lucro líquido ajustado de R$7,53 bilhões, uma alta de 387,3% em relação ao mesmo período de 2023.  Já o Ebitda regulatório ajustado foi de R$ 6,77 bilhões. 

Segundo os analistas do banco, os números apresentados foram “uma boa notícia”. Com destaque  especial para as despesas operacionais que vieram em linha com as projeções. 

Assim, o banco acredita que “Eletrobras (ELET6) é uma tese de ‘caminho para dividendos’.” Nas estimativas dos analistas a companhia “começará a pagar fortes dividendos” em breve. 

O banco projeta que a ex-estatal possa pagar um yield de 9% em 2025, o que representaria uma alta de 87% nos dividendos da companhia. 

Mas não é só isso. Eles acreditam que o maior pagamento de dividendos pode “ajudar na expansão de múltiplos da empresa”. Ou seja, a ação tende a se valorizar. 

Contudo, a Eletrobras (ELET6) não é a única com potencial de gerar um “pinga-pinga” para os investidores. 

Os analistas do banco selecionaram outras 12 ações para investir com foco em dividendos. E a boa notícia é que você pode conhecer essa carteira completa de forma 100% gratuita. 

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