Ibovespa 137 mil pontos é ‘fichinha’? Levantamento mostra que a bolsa ainda está 40% abaixo do pico e pode subir mais

O Ibovespa voltou a renovar as suas máximas históricas nesta semana. Na quarta-feira (28), o principal índice da bolsa brasileira fechou o pregão aos 137.343 pontos, em uma alta diária de 0,42%. É a primeira vez que o indicador termina um pregão acima dos 137 mil pontos.

Além disso, vale destacar que o índice ainda conseguiu renovar a máxima histórica intraday (durante o andamento do pregão), com 137.469 pontos.

Mas e se eu te dissesse que o Ibovespa ainda tem espaço para subir mais?

Embora essa seja uma alta expressiva, a verdade é que a bolsa brasileira ainda está longe do seu pico histórico quando convertida em dólares.

Um levantamento da Quantum Finance, feito a pedido do Seu Dinheiro, mostrou que, na moeda norte-americana, o Ibovespa ainda se encontra mais de 40% abaixo das máximas. E essa é uma marca antiga, de mais de 15 anos.

Tomando como referência o fechamento de 28 de agosto, quando o Ibovespa terminou o pregão em 137.343 pontos, o índice dolarizado encontrava-se em 24.676 pontos

A título de comparação, em 19 de maio de 2008, apenas alguns meses antes da quebra do Lehman Brothers, o Ibovespa em dólar marcava 44.616 pontos, o nível mais alto já registrado. Neste mesmo dia, a bolsa brasileira marcava 73.438 pontos.

Assim, se compararmos o fechamento de 28 de agosto com o de 19 de maio de 2008, a bolsa subiu 87% em termos nominais. No entanto, em dólar houve uma depreciação de 44,6%.

O motivo? Como os “pontos” do Ibovespa metrificam a performance da cesta de ações em reais, o desempenho acaba sendo “turbinado” pela inflação.

Mas isso não é motivo para desanimar. Pelo contrário, a discrepância do Ibovespa em dólares abre espaço para que a bolsa possa subir ainda mais. 

Por que a bolsa brasileira ainda tem espaço para subir mais

Há alguns motivos para acreditar que a bolsa brasileira tem espaço para subir mais nos próximos meses, de acordo com especialistas do mercado. Em primeiro lugar, vale lembrar que a defasagem do Ibovespa em dólares é positiva para os investidores gringos.

A razão disso é que o dólar forte em relação ao real diminui o risco cambial de quem vem de fora. Em outras palavras, é mais vantajoso para o investidor estrangeiro estar na bolsa brasileira agora. 

E os dados não deixam mentir. Após seis meses de saídas de capital estrangeiro da bolsa, a B3 voltou a registrar a entrada de recursos gringos. Em julho, as entradas foram de R$ 7,35 bilhões e, em agosto, o saldo é positivo em R$ 9 bilhões, segundo os últimos dados disponíveis.

Além disso, cabe dizer que os múltiplos das empresas listadas na bolsa ficaram muito baratos. Quando analisamos o mercado de ações sob a ótica Preço sobre Lucro (P/L), negociamos a múltiplos menores do que na época da pandemia, por exemplo.

Hoje, o Ibovespa tem um P/L de apenas 8 vezes, contra uma média histórica de 11 vezes. E vale dizer que o P/L é um dos principais indicadores do mercado financeiro para dizer se um ativo está “caro” ou “barato”, considerando o seu histórico e seus pares.

Em outras palavras, os ativos da bolsa brasileira ainda estão com múltiplos reprimidos e desvalorizados. E, por isso, ainda há espaço para mais valorizações.

Os ‘gatilhos’ que podem fazer o Ibovespa ter novos saltos

Para o mercado, o principal “gatilho” que falta para que o Ibovespa possa deslanchar é o início do ciclo de corte de juros nos Estados Unidos.

A percepção de que o Fed (Banco Central americano) vai finalmente iniciar um ciclo de alívio monetário foi reforçada na semana passada por Jerome Powell, presidente do banco, durante o simpósio de Jackson Hole.

E essa queda de juros tende a dar ao investidor estrangeiro mais liquidez para aplicar em outros ativos em busca de mais retorno, como é o caso das ações brasileiras.

Por fim, vale destacar que a indicação de Gabriel Galípolo para presidente do Banco Central brasileiro, em substituição a Roberto Campos Neto, foi bem recebida e foi, inclusive, uma das razões para que o Ibovespa atingisse a máxima histórica na última quarta-feira.

Em resumo, como você pode ver, vários “sinais verdes” estão sendo dados para que a bolsa brasileira possa subir mais nos próximos meses.

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