Hora de vender 3R Petroleum (RRRP3)? 4T22 decepciona e ações caem 10% no ano

Após o pregão da última quarta-feira (08), a 3R Petroleum (RRRP3) divulgou o balanço referente ao quarto trimestre de 2022. O resultado veio abaixo da expectativa de mercado: no período, a companhia apresentou um prejuízo líquido de R$ 39 milhões.

Da mesma forma, o Ebitda da petroleira caiu 42% em comparação ao trimestre anterior, fechando o 4T22 em R$ 112 milhões. Também houve uma queda trimestral de 11% na receita líquida.

Já nas linhas em que apresentou resultado positivo, o desempenho ficou aquém do esperado, a produção trimestral foi de 15,3 mil de barris de petróleo por dia (boe/d). Um crescimento de apenas 3%.

Nos trimestres anteriores a 3R vinha entregando resultados acima do esperado em boa parte das linhas do balanço. Muitos investidores já estavam de olho na petroleira como uma alternativa interessante para ocupar o lugar de Petrobras (PETR4) nas carteiras. 

Contudo, diante dos números apresentados, a pergunta que fica no ar é: vale a pena investir em 3R Petroleum (RRRP3) agora?

Recentemente, o CEO da Empiricus Research, Felipe Miranda, revisitou a tese da petroleira. Para o analista, a companhia tem alguns acontecimentos que podem explicar o resultado ruim do trimestre passado. 

A seguir, explico com mais detalhes o que aconteceu com a 3R Petroleum e como se posicionar neste momento.

O que pode explicar o desempenho ruim da 3R Petroleum (RRRP3) no 4T22?

Embora a 3R seja uma candidata forte para despontar na Bolsa, a companhia ainda não ganhou 100% da confiança do mercado. Acontece que o negócio dessa empresa é a revitalização e exploração de campos maduros de petróleo. 

Basicamente, a companhia compra da Petrobras (PETR4) poços que estão em baixo nível de produção nos quais a gigante estatal não tem mais interesse e, então, realiza melhorias para que esses campos possam voltar a produzir em nível adequado.

Trata-se de um negócio arriscado, do ponto de vista de alguns investidores. Por esse motivo, muitos preferiram esperar os “frutos” aparecerem antes de apostar na petroleira. 

Até então, isso não era um problema, pois a 3R Petroleum (RRRP3) vinha entregando excelentes resultados.

Contudo, no último trimestre a companhia sofreu alguns reveses. Para começar, a companhia teve de reduzir a produção em alguns dos seus pólos para manutenção e outras questões técnicas. 

O mais afetado foi o polo de Macau, por conta do fator de rateio e testes de comissionamento, reduzindo em 40% a produção. Da mesma forma, a menor demanda por gás impactou os resultados do pólo Peroá. Assim, produzindo menos, o custo de extração da companhia subiu 24% em comparação com o 3T22. 

A ‘dor do crescimento’

Como expliquei anteriormente, o crescimento da 3R Petroleum (RRRP3) está diretamente ligado à aquisição de poços de petróleo da Petrobras. Atualmente, a companhia tem ativos em transição operacional e um negócio em andamento com a petroleira estatal. 

No caso do pólo Papa-Terra, a despesa da companhia no 4T22 foi de R$ 49 milhões. Isso, somado à queda na produção durante os últimos meses de 2022, teve impacto negativo no resultado da companhia.

Além disso, a 3R Petroleum teve que lidar com um impasse na conclusão da compra do Polo Potiguar. O Ministério de Minas e Energia (MME) pediu para que a Petrobras paralisasse por 90 dias todos os processos de vendas de ativos. 

Na visão de Felipe Miranda, é pouco provável que a Petrobras cancele a venda do polo. Contudo, o burburinho já foi suficiente para que as ações da 3R Petroleum caíssem mais de 18%.

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Nem tudo depende da 3R…

Embora a queda na produção e as despesas com a compra de novos polos tenham impactado o resultado da petroleira, é importante lembrar que a 3R Petroleum não está imune ao cenário macroeconômico. 

Mesmo sendo uma petroleira privada, as decisões do novo governo acabam impactando no desempenho das ações da companhia. 

Além da suspensão de vendas de ativos da Petrobras, o governo anunciou a criação de uma taxa para exportação de petróleo cru, o que fez os papéis de 3R caírem 7% no dia seguinte ao comunicado. 

A expectativa de muitos investidores era de que, em um cenário com intervenções políticas nas estatais, os seus pares privados fossem uma melhor alternativa. Entretanto, agora a dúvida de muitos investidores é: ainda vale a pena comprar ações da 3R Petroleum (RRRP3)?

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Antes de tomar qualquer decisão sobre o que fazer com 3R, sugiro que você confira a opinião de um analista.

Felipe Miranda, CEO da maior casa de análise financeira independente do país, preparou um relatório completo sobre 3R Petroleum. 

Neste material, ele diz com todas as letras se é hora de comprar ou vender as ações RRRP3. 

Este relatório foi escrito inicialmente para os assinantes da série “Palavra do Estrategista”. Mas a boa notícia é que ele foi disponibilizado de graça, como uma cortesia da Empiricus Investimentos.

Ou seja, qualquer pessoa pode acessar o relatório sem desembolsar nem um centavo sequer. Basta clicar neste link ou no botão abaixo e seguir as instruções para liberar o seu acesso: 

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