Deu ruim para a Vale (VALE3)? Mineradora apresentou queda de 78% no lucro líquido do 2T23, mas proventos de R$ 8 bi chamam atenção; hora de comprar?

Na última quinta-feira (27), após o pregão, a Vale (VALE3), divulgou seu resultado do segundo trimestre de 2023. E o destaque de muitas manchetes foi a queda de 78% no lucro líquido da companhia. 

Junto a isso, as notícias de que o ex-ministro da Fazenda Guido Mantega pudesse vir a ser presidente da mineradora não agradou os investidores, fazendo com que as ações caíssem quase 4% ao longo da sexta-feira (28). 

Mas outra notícia da Vale que chamou atenção foi a distribuição de R$ 8 bilhões em JCP (Juros sobre Capital Próprio), o que corresponde a cerca de R$ 1,91 por ação. 

Diante desse cenário muitos investidores podem se perguntar: 

Se os números foram ruins, por que a Vale vai pagar proventos bilionários?

O analista da Empiricus Research Fernando Ferrer explica que para ter uma visão mais clara do resultado da Vale (VALE3), é preciso entender o contexto da companhia em 2022 e agora. 

No primeiro e segundo trimestres de 2022, a Vale teve resultados excepcionais por conta da guerra entre Rússia e Ucrânia. Em entrevista ao Giro do Mercado da sexta-feira (29), ele contou que, devido ao confronto bélico, o preço do minério disparou. 

Ou seja, houve um evento anormal que fez com que o preço da commodity vendida pela Vale tivesse um salto, impactando os resultados da companhia. 

Entretanto, um ano depois, o preço do minério de ferro não se manteve no mesmo patamar, o que também se reflete no lucro da Vale. 

“Quando a gente faz a comparação do resultado anual, realmente vemos uma queda abrupta e parece que o resultado foi muito ruim. Mas a verdade é que a base de comparação era completamente ‘artificial’.”, explicou Ferrer. 

Em contrapartida, comparando os resultados do 2T23 com o primeiro trimestre deste ano, os números vieram em linha com a expectativa do analista, e ele afirma que é possível observar uma evolução da companhia. O Ebitda ajustado, por exemplo, cresceu 12% em relação ao 1T23.

Ferrer aponta que, nesse cenário, a Vale tem aproveitado o momento para gerar valor para os acionistas por meio do pagamento de proventos (JCP) e recompra de ações. 

VALE3: uma ação barata e com bom potencial lucrativo

Os Juros sobre Capital Próprio anunciados pela  Vale serão pagos em setembro deste ano, com data de corte em 11 de agosto de 2023. 

Assim, muitos investidores já pensam em comprar algumas ações da mineradora para garantir parte da “bolada” que ela irá pagar. Entretanto, o analista alerta que essa não é uma boa estratégia. 

Acontece que, em geral, os proventos já estão embutidos no valor da ação. Dessa forma, no dia seguinte à data de corte (ou data-ex), o preço da ação costuma ser corrigido, descontando o valor que foi pago em forma de dividendos e/ou JCP. 

Por outro lado, isso não significa que você não pode investir nas ações da mineradora. Fernando Ferrer destaca que as ações da Vale estão baratas. 

Neste momento, os papéis da mineradora estão sendo negociados a 4 vezes o valor da firma sobre lucro ante juros, impostos, depreciação e amortização (EV/Ebitda), cerca de 40% abaixo da média dos últimos 5 anos, segundo cotações do Status Invest. 

Além disso, o analista pontua que as políticas chinesas de estímulo à economia podem beneficiar a Vale, visto que os incentivos da potência asiática tendem a elevar o preço do minério de ferro. 

Por isso, a Vale está na carteira recomendada da Empiricus Research com as 10 melhores ações do mês. Este portfólio seleciona mensalmente ativos de qualidade, bons fundamentos e potencial de valorização. 

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A mineradora não é a única aposta da casa…

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