Cyrela (CYRE3) e Direcional (DIRR3): enquanto uma teve números impressionantes no 2T24, outra decepcionou no ritmo de lançamentos

Na última semana, duas das principais incorporadoras da bolsa de valores brasileira reportaram suas prévias operacionais referentes ao 2º trimestre de 2024 (2T24): Cyrela (CYRE3) e Direcional (DIRR3).

Para destrinchar cada uma das prévias e as recomendações do que fazer com os papéis, conversamos com os especialistas da Empiricus no setor imobiliário.

Antes, vale destacar que a temporada de resultados do 2T24 começou nesta terça-feira (16). E você poderá acompanhar análises e recomendações dos resultados das principais empresas da B3 gratuitamente neste link. 

Direcional teve prévia ‘impressionante’, diz analista

A Direcional divulgou uma prévia com números surpreendentes, avalia o analista Pedro Niklaus, da Empiricus.

A empresa lançou 16 novos empreendimentos no trimestre, o que totalizou um Valor Geral de Venda (VGV) de R$ 1,4 bilhão, crescimento de 52% em relação ao 1T24.

As vendas líquidas atingiram mais uma marca histórica: R$ 1,6 bilhão, um crescimento de 68% na comparação com o mesmo trimestre do ano passado e de 24% em relação ao 1T24.

Um outro destaque do resultado da Direcional foi o indicador de Vendas Sobre Oferta (VSO), que atingiu 26% no trimestre – alta de 4,70% e 8,90% na comparação com o 1T24 e o 2T23, respectivamente.

“Vale destacar também o VSO consolidado de lançamentos no período, que ficou em 28%, o maior nível já observado na história da companhia”, exaltou Niklaus.

Por fim, a companhia reportou uma geração de caixa de R$ 219 milhões no trimestre, “impulsionada pela liquidação de uma operação de venda de carteira de recebíveis no montante de R$ 224 milhões”, explica o analista.

“No geral, a prévia operacional apresentou números acima das expectativas do mercado, especialmente da marca Riva, com ótima performance de vendas. Com alto VSO, a Direcional tem conseguido cumprir com o seu objetivo de elevar o giro do seu estoque, o que permite a manutenção de um forte ritmo de lançamentos”, resumiu Niklaus.

Na mesma linha, o estrategista-chefe da Empiricus, Felipe Miranda, exaltou o resultado da Direcional no 1T24:

“Foi impressionante. É uma daquelas raras companhias na bolsa que você tem um dividendo muito alto e valuation atrativo. Acho um dos melhores nomes da bolsa brasileira.”

Apesar dos números muito positivos, na visão dos analistas, as ações caíram pouco mais de 1% na sexta-feira (12). 

Segundo Caio Araujo, especialista da Empiricus no setor imobiliário, a queda pouco significativa é fruto de um dia ruim para o setor como um todo, além de uma antecipação dos bons números das prévias nos pregões anteriores.

Entre terça (9) e quinta-feira (11), DIRR3 saltou cerca de 7% na B3. No ano, as ações sobem 27%.

A Direcional é uma recomendação de compra da Empiricus Research. Confira a análise completa da prévia operacional neste link.

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Cyrela (CYRE3): redução no ritmo de lançamentos, mas boas vendas

No mesmo dia, a Cyrela também reportou sua prévia operacional. A companhia registrou 9 lançamentos no período, com Valor Geral de Vendas (VGV) total de R$ 1,46 bilhão – queda de 58% na comparação anual.

“Vale pontuar que a base comparativa (2T23) registrou o maior volume lançado em um trimestre na última década pela empresa”, disse Caio Araujo.

As vendas líquidas contratadas da companhia somaram R$ 2,4 bilhões, 5% abaixo do 2T23. No acumulado de 2024, as vendas superam em 12% o período anterior. 

Deste valor de vendas, 31% (R$ 745 milhões) é referente à venda de lançamentos, 59% (R$ 1,38 bilhão) de estoque em construção e 10% (R$ 242 milhões) de estoque pronto.

Na visão de Araujo, a resposta negativa das ações depois do anúncio da prévia pode ser decorrente de uma interpretação negativa do mercado em relação à quantidade de lançamentos no trimestre.

Para ele, essa redução no ritmo de lançamentos se deve a “questões burocráticas envolvendo a aprovação de projetos na prefeitura de São Paulo após o novo Plano Diretor e Lei do Zoneamento”.

No entanto, o analista ainda vê o resultado como positivo. “A companhia obteve ótimos números nas vendas, sustentados pelos estoques de alta qualidade.”

Segundo Araujo, a baixa significativa no pregão de sexta-feira (-4,20%) é uma oportunidade de entrada nos papéis, que negociam a múltiplos atrativos. Você pode conferir a análise completa dos especialistas sobre o resultado neste link.

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A temporada está só começando: veja as análises dos resultados mais importantes do 2T24

As informações contidas neste texto são apenas um resumo dos comentários feitos pelos analistas a respeito das prévias das companhias.

E, durante toda a temporada de resultados do 2T24, os especialistas da Empiricus publicarão relatórios completos analisando os números divulgados por algumas das principais empresas da B3 e recomendando o que fazer com as ações.

Vale destacar que os resultados operacionais são de suma importância na movimentação dos papéis: eles podem indicar o momento de sair de uma ação, uma oportunidade de compra ou simplesmente a manutenção do ativo na carteira.

Além de identificar oportunidades através das análises, você também poderá entender como está a saúde operacional das principais empresas da bolsa de valores em uma linguagem acessível aos investidores pessoa física.

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