3R Petroleum (RRRP3) teve lucro 40,8% inferior no 2T22, mas analista acredita que ação pode ‘decolar’ 117% no longo prazo; saiba se é hora de comprar

Na última quarta-feira (10), foi a vez da 3R Petroleum (RRRP3) divulgar os resultados referentes ao 2º trimestre de 2022. No entanto, os números vieram abaixo das expectativas do mercado e foram fracos, na opinião de analistas.

A companhia reportou lucro líquido de R$ 32 milhões, o que representa uma queda de quase 41% em relação ao mesmo período de 2021. O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 205 milhões, um crescimento de 130,6% em relação ao 2T21.

Já a receita líquida reportada pela 3R foi de R$ 400 milhões neste trimestre, uma alta de 90% na comparação do mesmo período do ano anterior.

Apesar dos resultados parecerem bons em um primeiro momento, o consenso da consultoria Refinitiv apontava números maiores. O esperado era um lucro líquido de R$ 73 milhões, Ebitda de R$ 233 milhões e receita de R$ 415 milhões neste trimestre.

De acordo com a petroleira, os resultados ruins reportados no 2º trimestre deste ano se devem aos seguintes fatores:

1. Evolução da produção nos Pólos Rio Ventura e Areia Branca;
2. Efeito do contrato de gás junto à Bahiagás, a partir de 01 de junho de 2022;
3. Curva média de petróleo tipo Brent mais apreciada, em alta de 11,4% no comparativo trimestral e 65,2% no anual;
4. Menor produção no Polo Macau e pela depreciação média do dólar americano versus o real.

E então, será que a ação da 3R Petroleum deixou de valer a pena?

Ainda que os resultados tenham sido fracos, há analistas que ainda recomendam a compra dos papéis visando a valorização a longo prazo. Um deles, inclusive, alertou há poucos dias que a ação RRRP3 pode “decolar” até 117%, à medida que as aquisições recém-feitas pela empresa dêem resultado.

O analista em questão é Rodolfo Amstalden, sócio-fundador da maior casa de análise financeira independente do país. No entanto, ele pondera que, assim como todo investimento em renda variável, há riscos a serem considerados.

Para atingir tal valorização, a 3R Petroleum precisaria “surfar” uma alta de preços dos barris de petróleo, o que não temos visto ultimamente. Aliás, se você acompanha o noticiário, deve saber que ele está perto de atingir o menor preço dos últimos 6 meses, a US$ 96 o barril:

E a queda ainda pode continuar. Para o Citibank, os preços da commodity têm potencial para caírem ainda mais em 2023, indo para US$ 45 o barril do Brent, se, em um cenário extremo, ocorrer uma queda na atividade que reduza a demanda.

É por isso que eu aconselho que você entenda tudo o que está em jogo para a 3R Petroleum antes de sair comprando ou vendendo os papéis da petroleira. 

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A seguir, explico quais são os prós e contras de investir na ação RRRP3 e mostro um caminho para que você tome a melhor decisão para o seu patrimônio:

Ação barata e com zero dívidas – RRRP3 vale a pena?

Em primeiro lugar, vamos aos pontos favoráveis à 3R Petroleum neste momento. De acordo com Rodolfo Amstalden, estamos falando de uma empresa com ações extremamente baratas agora. 

Para chegar a essa conclusão, o analista comparou o valor da firma (valor de mercado da empresa somado ao endividamento líquido e aos valores a pagar) com o tamanho das reservas de óleo e gás disponíveis. E chegou ao seguinte número:

Atualmente, a 3R negocia a apenas 3 vezes EV/reservas. Para você ter uma ideia do quão barato isso é, basta comparar a companhia com outras do mesmo setor.

A PetroRio, por exemplo, negocia a 12 vezes EV/reservas, e a PetroReconcavo negocia a 7 vezes EV/reservas. Ou seja, estamos falando de uma verdadeira “barganha” entre as “junior oils” listadas em bolsa (petroleiras que assumiram antigos campos da Petrobras).

Além disso, Amstalden destaca que hoje o endividamento líquido da 3R Petroleum é zero, uma vez que a companhia realizou o pagamento antecipado no valor de R$ 782 milhões em dívidas. 

Na prática, estamos falando de uma empresa que é hoje a mais barata do seu setor, livre de dívidas sufocantes e que pode mais do que dobrar o patrimônio de investidores no médio a longo prazo, de acordo com Rodolfo Amstalden.

Porém, como dito anteriormente, nem tudo é um “mar de rosas”. Assim como qualquer investimento, a 3R Petroleum também tem seus riscos. E é sobre eles que vamos falar agora:

O risco de investir na 3R Petroleum: o cenário macroeconômico

Assim como boa parte dos ativos de renda variável, a 3R Petroleum também tem o desempenho de suas ações limitado ao cenário econômico.

Guerra na Ucrânia, risco de recessão global e redução no fornecimento de gás da Rússia para a Europa são apenas alguns dos fatores que atrapalham a petroleira no momento.

Os eventos citados acima podem fazer com que o preço do petróleo caia e mantenha um nível de estabilização constante, abaixo dos US$ 100, segundo estimativa de analistas do mercado.

E esse seria o pior cenário para a 3R. Afinal, os preços do petróleo afetam os balanços e o desempenho das ações das petrolíferas. Isso ocorre porque as companhias dependem do preço da matéria-prima para determinar o valor da empresa.

Sendo assim, as ações RRRP3 têm risco de ver uma tendência de queda nos papéis no médio a longo prazo, em função da queda de preços dos barris de petróleo.

Diante disso, Rodolfo Amstalden fez uma análise aprofundada sobre o momento da 3R Petroleum e deu o seu veredito sobre os papéis. Em um relatório gratuito, ele ponderou os prós e contras de investir na empresa e disse se as ações valem a pena ou não.

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Relatório gratuito responde vale a pena comprar ação da petroleira mesmo com risco de recessão global

Neste relatório gratuito, Rodolfo Amstalden responde se vale ou não a pena investir nas ações da 3R Petroleum, mesmo sabendo dos riscos de enfrentarmos uma recessão global.

O relatório foi publicado na série na qual o analista é responsável, chamada “Microcap Alert”. Lá, Amstalden analisa ações de “microcaps”, que nada mais são do que empresas que ainda têm valor de mercado inferior a R$ 1,5 bilhão.

Embora ainda sejam pequenas do ponto de vista do mercado, elas geralmente contam com o maior potencial de valorização da bolsa. Afinal, quanto menor for a empresa, maior é a probabilidade de que ela possa crescer 10, 20 e até 30 vezes no longo prazo.

Imagine só uma empresa como a Petrobras crescer tanto assim? Ela poderia superar o PIB brasileiro, seria algo improvável. No entanto, para as microcaps, isso é totalmente possível.

Agora, resta saber se Rodolfo Amstalden considerou a 3R Petroleum para a sua seleta lista de microcaps, ou se ela é apenas uma junior oil sem potencial.

Para saber a resposta, basta clicar no botão abaixo e liberar seu acesso ao relatório gratuito sobre a empresa. Pode ficar tranquilo, pois nenhum centavo sequer será cobrado para que você acesse o documento completo:

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Geralmente, o acesso a esse relatório seria apenas para aqueles que assinam a série “Microcap Alert”. Mas hoje, graças à uma cortesia da Vitreo, você está tendo a oportunidade de acessá-lo sem pagar nada. Espero que aproveite essa chance.