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Compre as ações da Gol, indica BB Investimentos

Investing.com Brasil - 21/02/2019 - 16:11

Por Investing.com – O BB Investimentos elevou a recomendação das ações da Gol (GOLL4) de Market Perform (manutenção) para Outperform (compra), aumentando também o preço-alvo de R$ 17,50 para R$ 33,00 no fechamento do ano. As ações são negociadas em queda de 4,67% a R$ 26,63.

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Os analistas justificam a elevação a fatores como o crescimento das estimativas para 2019/2020 a demanda de passageiros, redução do ICMS sobre combustíveis anunciado pelo governo do estado de São Paulo em fevereiro, o pedido da Avianca para recuperação judicial, uma frota maior com mais aeronaves 737 Max e a criação de valor no rendimento fiscal na consolidação do Smiles (SMLS3).

A equipe do banco menciona também o cenário mais favorável em termos de preços de combustível e as perspectivas de menor volatilidade do câmbio em relação a 2019. Por fim, a introdução do IFRS16 resultará em uma melhor avaliação dos ativos da aérea.

O BB-BI destaca que a Gol vem conduzindo com sucesso um plano para melhorar as margens operacionais desde 2015 e espera-se uma margem operacional de 12% em 2018, um aumento de 260 pontos base sobre a margem EBIT de 2017.

No modelo de avaliação é atribuído um aumento de preço de R$ 1,50 por ação devido ao pedido de recuperação judicial da Avianca, refletindo um aumento na participação de mercado e/ou menos concorrência no preço das passagens, o que resultará em maiores rendimentos em 2019/2020.

Para 2019 e 2020, o BB-BI estima 35,8 milhões e 37,6 milhões de passageiros transportados, respectivamente. Essas mudanças na avaliação implicam em um aumento de R$ 1,39 por ação.

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